Қаржы нарығының ашықтығы: бағалар, ұсыныс, сұраныс туралы ақпараттың маңыздылығы. Ашықтық тиімділікке әкеледі, бірақ құнның өсуіне де себеп болуы мүмкін.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Қаржы нарықтарындағы ашықтық
transparency in financial markets
Экономикада нарық ашық деп есептеледі, егер көптеген адамдар мыналар туралы жақсы білсе: қандай өнімдер, қызметтер немесе капитал активтері бар, нарықтың тереңдігі (қолжетімді көлем), бағасы қандай және қайда сатуға болады. Ашықтық маңызды, себебі ол еркін нарықтың тиімді жұмыс істеуі үшін қажетті теориялық шарттардың бірі. Дегенмен, баға ашықтығы бағаның өсуіне әкелуі мүмкін. Мысалы, егер ол сатушыларды белгілі бір сатып алушыларға үлкен жеңілдіктер жасаудан тартындырса (мысалы, сатып алушылар арасындағы баға айырмашылығын жояды) немесе ол құпия келісімдерге мүмкіндік берсе, ал бағаның құбылуы да жеке мәселе. Нарықтың жоғары деңгейдегі ашықтығы, сатып алушының тауар бағасын жақсы білуі нәтижесінде делдалдық қызметтердің қажеттілігін азайтуы мүмкін. Баға ашықтығының екі түрі бар: 1) маған қандай баға белгіленетінін білемін және 2) сізге қандай баға белгіленетінін білемін. Баға ашықтығының екі түрі де бағаның әртүрлі болуына әсер етеді. Ашық нарық сонымен қатар өнімнің сапасы және басқа да сипаттамалары туралы қажетті ақпаратты ұсынуы керек, бірақ кейбір тауарлардың сапасын бағалау өте қиын болуы мүмкін, мысалы, өнер туындылары. Қаржы нарығы салыстырмалы түрде ашық болса, ал хедж-фондтар өте құпиялы болып саналады. Осы саладағы зерттеушілер хедж-фондтардың ашықтық арқасындағы саудаларының ығысуы және толық емес ашықтықтың жағымсыз салдары туралы алаңдаушылықтарын анықтады. Кейбір қаржы мамандары, соның ішінде Уолл-стрит ардагері Джереми Фроммер, хедж-фондтарға ашықтық принципін енгізуде алдыңғы қатарда, саудалық орталықтан тікелей эфирде хабар тарату және портфельдерді онлайн режимінде жариялау арқылы жұмыс істеп жатыр.
In economics, a market is transparent if much is known by many about: What products and services or capital assets are available, market depth (quantity available), what price, and where. Transparency is important since it is one of the theoretical conditions required for a free market to be efficient. Price transparency can, however, lead to higher prices. For example, if it makes sellers reluctant to give steep discounts to certain buyers (e. g. disrupting price dispersion among buyers), or if it facilitates collusion, and price volatility is another concern. A high degree of market transparency can result in disintermediation due to the buyer's increased knowledge of supply pricing. There are two types of price transparency: 1) I know what price will be charged to me, and 2) I know what price will be charged to you. The two types of price transparency have different implications for differential pricing. A transparent market should also provide necessary information about quality and other product features, although quality can be exceedingly difficult to estimate for some goods, such as artworks. While the stock market is relatively transparent, hedge funds are notoriously secretive. Researchers in this area have found concerns by hedge funds about the crowding out of their trades through transparency and undesirable effects of incomplete transparency. Some financial professionals, including Wall Street veteran Jeremy Frommer are pioneering the application of transparency to hedge funds by broadcasting live from trading desks and posting detailed portfolios online.
Күрделі ашықтық
Есепке алу саласында нарықтың ашықтығына сын көзқараспен қаралатын, нюанстар мен шекараларға ерекше назар аударатын мол әдебиет бар. Мысалы, кейбір зерттеушілер оның тиімділігіне күмән келтіреді (әрине, Etzioni сияқты). Бұл сондай-ақ сандық модельдердің іс-қимылдық сипатымен немесе "әрекетке реакция" құбылысымен байланысты. Нақты мысалдардың бірі – өнер нарығындағы ашықтық. Қаржы саласындағы зерттеулер де нарықтың ашықтығымен байланысты алаңдаушылықтарды атап көрсетеді, мысалы, нарықтың ликвидтігінің төмендеуі және бағаның тұрақсыздығы сияқты кері әсерлер. Ашықтық динамикасы инвестициялық нарықтарда, тауарлар тұтынылмай саудаланатын нарықтарда және тауарлар мен қызметтер сияқты басқа да нарық түрлерінде әртүрлі болуы мүмкін. Әділ құнмен есептеуде (FVA) ашықтық 2-ші және 3-ші деңгейдегі активтерді нарықтық бағамен тікелей белгілеу мүмкін болмағандықтан қиындыққа ұшырауы мүмкін, себебі тікелей нарық жоқ. Бұл осы активтер үшін ашықтық нені білдіреді деген сұрақтар тудырады. 2-ші деңгейдегі активтерді модельдеу арқылы бағалауға болады, бұл қаржының әлеуметтік зерттеулерінде қызығушылық тудыратын мәселе.
There is a rich literature in accounting that takes a critical perspective to market transparency, focusing on the nuances and boundaries. For example, some researchers question its utility (e. g. Etzioni). This also connects to the performativity of quantitative models or "reactivity." Specific cases include transparency in the art market. There are also studies from finance that note concerns with market transparency, such as perverse effects including decreased market liquidity and increased price volatility. Dynamics of transparency may also differ between investment markets, cambist markets where goods trade without being used up, and other types of markets, e. g. goods and services. In fair value accounting (FVA), transparency may be complicated by the fact that level 2 and 3 assets cannot strictly be marked to market, given that no direct market exists, creating questions about what transparency means for these assets. Level 2 assets may be marked to model, a topic of interest in the social studies of finance,