Введение

Небольшое, кратковременное восстановление цены падающей акции, ирландская комедийная рок-группа.

В финансах, «отскок мертвой кошки» – это небольшое, кратковременное восстановление цены падающей акции. Этот термин происходит из представления о том, что «даже мертвая кошка подпрыгнет, если упадет с большой высоты», и широко используется для описания любой краткосрочной положительной динамики после значительного падения. Также может называться «ралли для лохов».

История

Первое упоминание фразы в СМИ датируется декабрем 1985 года, когда сингапурские и малайзийские фондовые рынки восстановились после резкого падения во время рецессии того года. Журналисты Крис Шервелл и Вонг Сулонг из лондонской Financial Times отметили, что рост рынка был "тем, что мы называем отскоком мертвой кошки". Экономики Сингапура и Малайзии продолжили падение после этой цитаты, хотя обе страны восстановились в последующие годы. Фраза была использована вновь в следующем году в связи с падением цен на нефть. В San Jose Mercury News Раймонд Ф. ДеВо младший предложил напечатать на наклейках для автомобилей надпись "Остерегайтесь отскока мертвой кошки" и сопроводить её графическим объяснением. Эта цитата упоминалась на протяжении 1990-х годов и получила широкое распространение в 2000-х. Текст: "Это относится к акциям или товарам, которые стремительно падают, а затем ненадолго восстанавливаются. Если бросить мертвую кошку с 50-этажного здания, она может отскочить, когда ударится о тротуар. Но не путайте этот отскок с возвращением к жизни. Это все равно мертвая кошка. Спотовая цена на нефть выросла с менее чем 10 долларов за баррель до более чем 13 долларов, но и это не следует путать с возобновлением роста". Фраза также используется в политических кругах для описания кандидата или политики, демонстрирующих небольшой положительный скачок в рейтингах одобрения после резкого и быстрого падения.

Перспективы финансового поведения

Феномен, известный как "отскок мертвой кошки", можно частично объяснить иррациональным и эмоциональным поведением участников рынка или трейдеров. Согласно этой теории, инвесторы не всегда способны действовать рационально и объективно при определении момента входа или выхода из рынка, однако на них влияют когнитивные искажения и эмоции, которые приводят к стадному инстинкту, чрезмерной реакции и недооценке ситуации. "Отскок мертвой кошки" может использовать следующие предубеждения инвесторов:

Закрепление

Эффект привязки возникает из-за излишней зависимости от фиксированной точки отсчета вместо корректировки ожиданий на основе новой информации. Например, инвесторы ориентируются на предыдущий максимум или минимум, а не на макроэкономические факторы. Некоторые могут интерпретировать эту информацию как признак переоцененности или недооцененности актива после резкого падения и ожидать быстрого отскока в форме V-образного дна.

Пристрастие к подтверждению

Подтверждающее искажение – это склонность интерпретировать информацию таким образом, чтобы она подтверждала уже существующие убеждения или гипотезы, и игнорировать или отвергать значимые противоречащие доказательства. Это приводит к тому, что инвесторы выборочно доверяют информации, поддерживающей их оптимистичный взгляд на выбранную акцию. Таким образом, они преуменьшают значение важной негативной информации, считая её слухами или несущественной.

Излишняя уверенность в себе

Чрезмерная уверенность в себе возникает из-за переоценки собственных способностей или знаний относительно конкретной акции или макроэкономической ситуации и недооценки сопутствующей неопределенности и рисков. Эта уверенность приводит к тому, что инвесторы не диверсифицируют свои вложения, принимают на себя избыточные риски или отказываются продавать акции по уровню стоп-лосса. Эти предубеждения, как по отдельности, так и в совокупности, могут создать петлю обратной связи, в которой волатильность и непредсказуемость рынка усиливаются, поскольку все большее число инвесторов реагируют на одни и те же сигналы и настроения. «Отскок мертвой кошки» – типичный пример восстановления, вызванного трейдерами и спекулянтами, которые делают ставку на свой оптимистичный взгляд, а не на реальную или внутреннюю стоимость акции. Это создает ложное ощущение восстановления, когда стоимость акции начинает расти, а последующее падение отражает фактическую динамику спроса и предложения. Чтобы противостоять этим предубеждениям, следует придерживаться дисциплинированного и основанного на фактических данных подхода к инвестированию, рассматривать более длительные временные горизонты или диверсифицировать портфель через индексные фонды. Эти методы опираются на объективные критерии, такие как соотношение цены к прибыли, дивидендная доходность или рыночная капитализация, для оценки относительной привлекательности акции или рынка, а не на торговлю, основанную на эмоциях. Кроме того, они подчеркивают важность диверсификации, терпения и долгосрочной перспективы, что позволяет снизить влияние и значимость краткосрочных колебаний и рыночного шума. Понимая психологические ловушки, которые могут привести к «отскоку мертвой кошки», инвесторы повышают вероятность достижения своих финансовых целей и избегают дорогостоящих ошибок.

Причины

Причины отскока "мертвой кошки" в основном обусловлены этими эффектами. Часто именно сочетание этих эффектов и вызывает данный феномен.

Технические факторы

Технические факторы, такие как наличие коротких позиций у многих компаний, могут способствовать формированию отскока мертвой кошки. Когда многие инвесторы выкупают свои акции для закрытия коротких позиций, акции испытывают временное увеличение спроса, что приводит к росту их цены. Кроме того, если у акций сложилась устойчивая, непрерывная и периодическая история колебаний между уровнем поддержки и уровнем сопротивления, низкая цена может побудить инвесторов покупать акции, полагая, что цена продолжает следовать прежней тенденции. Это оказывает аналогичное воздействие, как и закрытие коротких позиций, давая цене кратковременный импульс.

Новости и события

Положительные новости, касающиеся акций, могут временно повысить настроения инвесторов. Это может быть вызвано заключением партнерского соглашения или выпуском нового продукта. В свою очередь, это приводит к краткосрочному увеличению спроса на акцию, даже если фундаментальная причина снижения цены не изменилась.

Настроение рынка

Рыночные настроения отражают отношение инвесторов к рынку. Если многие акции на одном финансовом рынке демонстрируют восходящий тренд, то инвесторы могут отдавать предпочтение всему финансовому рынку. "Бычий" рынок – это рынок, которому прогнозируют рост цен. Если на всем рынке наблюдается увеличение спроса, то даже акции с падающей ценой могут выиграть от этого.

Манипуляции рынком

Тактика, используемая манипуляторами рынка, может быть применена для временного завышения цен с целью получения личной выгоды. Такие тактики, как распространение ложных слухов или схема "накачка и сброс", приведут к непродолжительному росту цены.