Введение

Обзор банкротства в Соединенных Штатах Америки

В Соединенных Штатах банкротство в значительной степени регулируется федеральным законом, обычно называемым «Кодекс о банкротстве» («Кодекс»). Конституция Соединенных Штатов (статья 1, раздел 8, пункт 4) уполномочивает Конгресс принимать «единые законы о банкротстве, действующие на всей территории Соединенных Штатов». Конгресс неоднократно осуществлял это полномочие с 1801 года, в том числе путем принятия Закона о реформе банкротства 1978 года с поправками, кодифицированного в Разделе 11 Кодекса Соединенных Штатов, и Акта о предотвращении злоупотреблений при банкротстве и защите потребителей 2005 года (BAPCPA). Некоторые законы, имеющие отношение к банкротству, содержатся в других частях Кодекса Соединенных Штатов. Например, уголовные преступления, связанные с банкротством, рассматриваются в Разделе 18 Кодекса Соединенных Штатов (Уголовный кодекс). Налоговые последствия банкротства регулируются Разделом 26 Кодекса Соединенных Штатов (Налоговый кодекс), а порядок создания и юрисдикция судов по делам о банкротстве – Разделом 28 Кодекса Соединенных Штатов (Судебная система и судопроизводство). Иски о банкротстве подаются в суды по делам о банкротстве Соединенных Штатов (являющиеся подразделениями окружных судов Соединенных Штатов), и федеральное законодательство регулирует процедуру рассмотрения дел о банкротстве. Однако законодательство штатов часто применяется для определения влияния банкротства на имущественные права должников. Например, законы, регулирующие действительность залогов или правила, защищающие определенное имущество от кредиторов (известные как освобождения), могут основываться как на законодательстве штата, так и на федеральном законодательстве. Поскольку законодательство штатов играет важную роль во многих делах о банкротстве, часто нецелесообразно делать обобщения по вопросам банкротства, применимые ко всем штатам.

История

Первоначально банкротство в Соединенных Штатах, как и почти все вопросы, непосредственно касающиеся отдельных граждан, являлось предметом регулирования законодательства штатов. Однако до принятия Закона 1898 года существовало несколько недолговечных федеральных законов о банкротстве: Закон о банкротстве 1800 года, который был отменен в 1803 году; Закон 1841 года, отмененный в 1843 году; и Закон 1867 года, который был изменен в 1874 году и отменен в 1878 году. Первый более устойчивый федеральный закон о банкротстве, иногда называемый "Законом Нельсона", первоначально вступил в силу в 1898 году. Действующий Кодекс о банкротстве был принят в 1978 году в соответствии с § 101 Закона о реформе банкротства 1978 года и в целом вступил в силу 1 октября 1979 года; он полностью заменил предыдущий закон о банкротстве – "Закон Чендлера" 1938 года, который предоставил Комиссии по ценным бумагам и биржам беспрецедентные полномочия по регулированию процедур банкротства. Действующий кодекс неоднократно изменялся с 1978 года. См. также Закон о предотвращении злоупотреблений в процедурах банкротства и защите прав потребителей 2005 года.

Главы Кодекса о банкротстве

Субъекты, стремящиеся к процедуре банкротства в соответствии с Кодексом о банкротстве, могут подать заявление о начале процедуры банкротства в рамках различных глав Кодекса, в зависимости от обстоятельств. Раздел 11 содержит девять глав, шесть из которых предусматривают возможность подачи заявления. Остальные три главы устанавливают общие правила, регулирующие дела о банкротстве. Дело обычно идентифицируется по той главе, в рамках которой подано заявление. Эти главы описаны ниже.

Глава 7: Ликвидация

Ликвидация в рамках главы 7 является наиболее распространенной формой банкротства. Ликвидация включает в себя назначение управляющего, который собирает имущество должника, не подлежащее исключению из конкурсной массы, продает его и распределяет вырученные средства между кредиторами. Поскольку во всех штатах должникам разрешено сохранять необходимое имущество, дела в рамках главы 7 часто являются делами "без имущества", то есть имущественная масса банкрота не имеет активов, не подлежащих исключению, для финансирования выплаты кредиторам. Банкротство по главе 7 остается в кредитной истории заявителя в течение 10 лет. Законодательство США о банкротстве значительно изменилось в 2005 году с принятием Закона о предотвращении злоупотреблений в процедурах банкротства и защите прав потребителей (BAPCPA), который усложнил процедуру подачи заявления о банкротстве для потребительских должников в целом и главы 7 в частности. Сторонники BAPCPA утверждали, что его принятие приведет к снижению убытков кредиторов, таких как компании, выпускающие кредитные карты, и что эти кредиторы затем передадут сэкономленные средства другим заемщикам в виде более низких процентных ставок. Критики утверждают, что эти утверждения не подтвердились, отмечая, что, хотя убытки компаний, выпускающих кредитные карты, уменьшились после принятия закона, цены для клиентов выросли, а прибыль этих компаний увеличилась.

Глава 9: Реорганизация муниципалитетов

Банкротство по главе 9 доступно только для муниципалитетов. Глава 9 представляет собой форму реорганизации, а не ликвидации. Заметными примерами муниципальных банкротств являются банкротство округа Ориндж, штат Калифорния (1994–1996 гг.) и банкротство города Детройт, штат Мичиган, в 2013 году.

Главы 11, 12 и 13: Реорганизация

Банкротство по главам 11, 12 или 13 – это более сложная процедура реорганизации, которая позволяет должнику сохранить часть или все свое имущество и использовать будущие доходы для погашения требований кредиторов. Физические лица обычно подают заявления о банкротстве по главам 7 или 13. Подача заявлений по главе 11 физическими лицами допускается, но встречается редко. Глава 12 аналогична главе 13, но доступна только для "семейных фермеров" и "рыбаков-единоличников" в определенных ситуациях. Как правило, глава 12 предусматривает более выгодные условия для должников, чем аналогичное дело о банкротстве по главе 13. До середины 2004 года глава 12 должна была прекратить действие, но в конце 2004 года ее действие было продлено на постоянной основе.

Глава 15: Трансграничная неплатежеспособность

Закон о предотвращении злоупотреблений в процедурах банкротства и защите прав потребителей 2005 года добавил главу 15 (в качестве замены раздела 304) и регулирует вопросы трансграничной несостоятельности: иностранные компании, имеющие долги в США.

Добровольное или принудительное банкротство

В качестве первоначального вопроса, дела о банкротстве бывают добровольными или принудительными. В делах о добровольном банкротстве, которые составляют подавляющее большинство, заявление в суд о банкротстве подают должники. При принудительном банкротстве заявление о банкротстве подают кредиторы, а не должник. Однако принудительные заявления встречаются редко и иногда используются в предпринимательской деятельности, чтобы инициировать процедуру банкротства компании, позволяющую кредиторам реализовать свои права.

Усадьба

За исключением случаев, связанных с главой 9, возбуждение дела о банкротстве создает "имущественную массу банкрота". Как правило, кредиторы должника должны обращаться к активам имущественной массы для удовлетворения своих требований. Имущественная масса включает в себя все имущественные интересы должника на момент возбуждения дела, за исключением определенных исключений и освобождений. В случае замужнего/замужней лица, проживающего в штате с системой общего имущества, имущественная масса может включать определенные имущественные интересы супруга/супруги должника, даже если супруг/супруга не подал заявление о банкротстве. Имущественная масса также может включать другие активы, в том числе, но не ограничиваясь, имущество, приобретенное по завещанию или наследству в течение 180 дней после возбуждения дела. Для целей федерального подоходного налогообложения имущественная масса физического лица в деле о банкротстве по главам 7 или 11 является отдельным налогоплательщиком от должника. Имущественная масса корпорации, партнерства или другого коллективного юридического лица, или имущественная масса физического лица в делах о банкротстве по главам 12 или 13, не является отдельным налогоплательщиком от должника.

Суд по делам о банкротстве

В 1982 году в деле Northern Pipeline Co. против Marathon Pipe Line Co. Верховный суд Соединенных Штатов постановил, что определенные положения закона, касающиеся судей по делам о банкротстве, предусмотренных статьей I (которые не являются судьями, назначаемыми пожизненно в соответствии со статьей III), являются неконституционными. В ответ на это Конгресс в 1984 году внес изменения, чтобы устранить эти конституционные недостатки. Согласно пересмотренному закону, судьи по делам о банкротстве в каждом судебном округе образуют "единицу" соответствующего окружного суда Соединенных Штатов. Каждый судья назначается на срок 14 лет Апелляционным судом Соединенных Штатов по округу, в котором находится соответствующий округ. Окружные суды Соединенных Штатов обладают предметной юрисдикцией по делам о банкротстве. Однако каждый такой окружной суд может, посредством распоряжения, "направлять" дела о банкротстве в суд по делам о банкротстве, и большинство окружных судов имеют постоянное "направление" (standing reference order) в этом отношении, в результате чего все дела о банкротстве рассматриваются судом по делам о банкротстве. В исключительных случаях окружной суд может "отозвать направление" (то есть изъять конкретное дело или разбирательство в рамках дела из-под юрисдикции суда по банкротству) и самостоятельно рассмотреть вопрос. Решения суда по делам о банкротстве, как правило, могут быть обжалованы в окружной суд, а затем в апелляционный суд. Однако в некоторых юрисдикциях отдельный суд, называемый апелляционной палатой по делам о банкротстве (состоящей из судей по делам о банкротстве), рассматривает определенные апелляции на решения судов по делам о банкротстве.

Попечитель США

Генеральный прокурор Соединенных Штатов назначает отдельного доверительного управляющего Соединенных Штатов для каждого из двадцати одного географического региона сроком на пять лет. Каждый доверительный управляющий может быть отстранен от должности Генеральным прокурором и находится под его общим надзором. Доверительные управляющие США содержат региональные офисы, соответствующие федеральным судебным округам, и находятся под административным контролем Исполнительного офиса доверительных управляющих Соединенных Штатов в Вашингтоне, округ Колумбия. Каждый доверительный управляющий Соединенных Штатов, являющийся должностным лицом Министерства юстиции США, отвечает за формирование и надзор за коллегией частных доверительных управляющих по делам о банкротстве по главе 7. В обязанности доверительного управляющего также входит администрирование большинства дел о банкротстве и контроль за деятельностью доверительных управляющих. В соответствии с разделом 307 статьи 11 Кодекса США, доверительный управляющий США "вправе поднимать вопросы и выступать, быть заслушанным по любому вопросу в любом деле или процессе" в делах о банкротстве, за исключением подачи плана реорганизации в деле о банкротстве по главе 11.

Автоматическая остановка

Статья 362 Кодекса о банкротстве вводит автоматическое приостановление в момент подачи заявления о банкротстве. Автоматическое приостановление, как правило, запрещает начало, исполнение или обжалование действий и судебных решений, судебных или административных, в отношении должника с целью взыскания требования, возникшего до подачи заявления о банкротстве. Автоматическое приостановление также запрещает действия и разбирательства по взысканию, направленные на имущество, составляющее банкротную массу. В некоторых судах нарушения приостановления считаются недействительными с самого начала (ab initio) по закону, хотя суд может отменить приостановление, чтобы придать юридическую силу иным недействительным актам. Другие суды рассматривают нарушения как оспоримые (не обязательно недействительные ab initio). Любое нарушение приостановления может повлечь за собой возмещение убытков нарушителю. Неумышленные нарушения приостановления часто не влекут наказания, но умышленные нарушители несут ответственность за штрафные убытки и могут быть признаны виновными в неуважении к суду. Обеспеченному кредитору может быть разрешено завладеть соответствующим залогом, если кредитор предварительно получит разрешение суда. Запрос разрешения осуществляется кредитором путем подачи ходатайства об освобождении от автоматического приостановления. Суд должен либо удовлетворить ходатайство, либо обеспечить надлежащую защиту обеспеченному кредитору, гарантирующую, что стоимость его залога не уменьшится в период действия приостановления. Без защиты от банкротства, предоставляемой автоматическим приостановлением, кредиторы могут поспешить в суд, чтобы улучшить свое положение по отношению к должнику. Если бизнес должника испытывает временные трудности, но при этом остается жизнеспособным в долгосрочной перспективе, он может не пережить массового обращения кредиторов за принудительным исполнением. Такое массовое обращение также может привести к растрате активов и несправедливости по отношению к кредиторам, находящимся в аналогичном положении. Раздел 362(d) Кодекса о банкротстве предусматривает четыре способа, с помощью которых кредитор может добиться снятия автоматического приостановления.

Преференции

Преференциальные действия, как правило, позволяют управляющему избегать (то есть аннулировать в противном случае юридически обязательную сделку) определенных передач имущества должника, которые приносят выгоду кредиторам, если эти передачи осуществляются в день подачи заявления о банкротстве или в течение 90 дней до него. Например, если у должника есть долг перед дружественным кредитором и долг перед недружественным кредитором, и он оплачивает долг дружественному кредитору, а затем через неделю объявляет о банкротстве, управляющий может иметь возможность взыскать денежные средства, выплаченные дружественному кредитору, в соответствии с 11 U.S.C. § 547. Хотя этот "период оглядки" обычно простирается на 90 дней назад от даты банкротства, для "инсайдеров" этот срок увеличивается – как правило, до одного года. К инсайдерам относятся члены семьи и близкие деловые контакты должника.

Мошенническая передача

На практике закон о мошеннических переводах в процедуре банкротства аналогичен закону о мошеннических переводах вне процедуры банкротства. Однако некоторые положения в рамках банкротства более благоприятны, чем в иных случаях. Например, срок исковой давности в процедуре банкротства составляет два года, в то время как в некоторых небанкротских ситуациях он короче. Как правило, иск о мошенническом переводе рассматривается схожим образом с иском об избежании предпочтительных сделок. Однако для предъявления иска о мошенническом переводе иногда требуется доказать намерение скрыть имущество от кредитора. Мошеннический перевод может быть как фактическим, так и "конструктивным" мошенничеством. Фактическое мошенничество основывается на намерении при совершении перевода, в то время как конструктивное мошенничество может быть выведено на основе экономических обстоятельств. К факторам, которые могут свидетельствовать о мошенничестве, относятся получение передачи за разумно эквивалентную стоимость и неплатежеспособность должника на момент передачи. Преобразование имущества, не подлежащего освобождению, в имущество, подлежащее освобождению, непосредственно перед банкротством, само по себе не является признаком мошенничества. Однако, в зависимости от размера освобождения и обстоятельств преобразования, суд может признать преобразование мошенническим переводом. Это особенно верно, если преобразование является лишь временной мерой. При признании преобразования имущества, не подлежащего освобождению, в имущество, подлежащее освобождению, мошенническим переводом, суды обычно обращают внимание на наличие независимой причины для преобразования. Например, если должник приобрел жилье, защищенное освобождением от взыскания, с намерением проживать в нем, такое преобразование будет допустимым. Однако, если должник приобрел жилье на все имеющиеся у него средства, не оставив денег на жизнь, это может указывать на временный характер преобразования и, следовательно, на мошеннический перевод. Суды рассматривают сроки совершения передачи как наиболее важный фактор.

Кредитор по небанкротному праву "сильная рука"

Право отмены действий, совершенных в ущерб кредиторам, вытекает из 11 U.S.C. § 544 и позволяет управляющему осуществлять права, которыми обладал бы должник в аналогичной ситуации в соответствии с применимым законодательством штата. В частности, § 544(a) предоставляет управляющему право отмены требований (1) кредитора, обеспеченного судебным залогом, (2) необеспеченного кредитора и (3) добросовестного приобретателя недвижимости. На практике эти права отмены часто пересекаются с правами отмены предпочтительных платежей и мошеннических переводов.

Кредиторы

Защищенные кредиторы, чьи права обеспечения сохраняются после начала дела о банкротстве, могут обратить взыскание на имущество, являющееся предметом их обеспечения, после получения разрешения суда (в форме отмены автоматического приостановления). Права обеспечения, созданные посредством так называемых обеспеченных сделок, представляют собой залоги на имуществе должника. Необеспеченные кредиторы обычно делятся на два класса: необеспеченные кредиторы с приоритетом и общие необеспеченные кредиторы. Необеспеченные кредиторы с приоритетом далее подразделяются на классы, как это предусмотрено законом. В некоторых случаях активов банкротного имущества недостаточно для полной выплаты всем необеспеченным кредиторам с приоритетом; в таких случаях общие необеспеченные кредиторы не получают ничего. В силу принципов приоритета и очередности в законодательстве о банкротстве, должники иногда сговариваются с другими лицами (которые могут быть связаны с должником), чтобы отдать им предпочтение, например, предоставив им право обеспечения по активам, которые изначально не были обременены залогом. По этой причине управляющий по банкротству имеет право отменить определенные сделки должника, совершенные в течение определенного периода времени до даты подачи заявления о банкротстве. Этот период времени варьируется в зависимости от отношений сторон с должником и характера сделки. В главах 7, 12 и 13 кредиторы должны подать "подтверждение требования" для получения выплаты. В деле, рассматриваемом по главе 11, кредитор не обязан подавать подтверждение требования (то есть подтверждение требования "считается поданным"), если требование кредитора указано в списках должника, прилагаемых к заявлению о банкротстве, за исключением случаев, когда требование указано как "оспариваемое, условное или неопределенное". Если требование кредитора не указано в списках по делу, рассматриваемому по главе 11, кредитор должен подать подтверждение требования.

Абсолютный приоритет

Отличительной особенностью законодательства США о банкротстве является правило абсолютного приоритета, кодифицированное в 11 U.S.C. § 1129(b)(2)(B)(ii). Это правило гласит: "[о]тносительно класса необеспеченных требований… владелец любого требования или доли, которые имеют более низкий приоритет по отношению к требованиям данного класса, не получит и не сохранит в соответствии с планом за счет такого низкоприоритетного требования или доли какое-либо имущество". Данное требование означает, что если какой-либо класс кредиторов проголосует против плана реорганизации, суд по делам о банкротстве не может утвердить план, если какой-либо класс требований или интересов, имеющий более низкий приоритет по сравнению с возражающим классом (например, подчиненные кредиторы или акционеры), получит какое-либо распределение имущества должника в соответствии с планом. На практике это правило требует, чтобы должники полностью удовлетворили требования кредиторов с более высоким приоритетом, прежде чем распределять какое-либо имущество должника среди кредиторов или акционеров с более низким приоритетом в рамках плана, хотя кредиторы с высоким приоритетом часто соглашаются на минимальное возмещение для заинтересованных сторон с низким приоритетом в обмен на их поддержку плана. Верховный суд признал исключение из правила абсолютного приоритета, известное как исключение "новой ценности", которое позволяет заинтересованным сторонам с низким приоритетом получить имущество по плану, несмотря на возражения кредиторов с высоким приоритетом, если заинтересованные стороны с низким приоритетом предоставят "новую ценность" реструктурированному предприятию (обычно определяемую как единовременный денежный взнос реорганизованному должнику, соразмерный имуществу, полученному или сохраненному в соответствии с планом). Основанием для исключения в отношении новой ценности является то, что владелец низкоприоритетного требования или доли в таких обстоятельствах не "получает или сохраняет в соответствии с планом за счет такого низкоприоритетного требования или доли какое-либо имущество", а, скорее, получает или сохраняет имущество в соответствии с планом за счет предоставленной новой ценности. 11 U.S.C. § 1129(b)(2)(B)(ii) (выделено).

Исполнительные контракты

Попечитель в деле о банкротстве может отказаться от определенных неисполненных договоров и незавершенных договоров аренды. Для целей банкротства договор обычно считается неисполненным, если обе стороны по договору не выполнили в полном объеме существенное обязательство по нему. Если попечитель (или должник, действующий самостоятельно, во многих делах по главе 11) отказывается от договора, имущество должника в деле о банкротстве подлежит обычным убыткам за нарушение договора, однако сумма убытков рассматривается как обязательство и, как правило, учитывается в качестве необеспеченного требования.

Комитет

В соответствии с некоторыми главами, в частности главами 7, 9 и 11, судом по делам о банкротстве назначаются комитеты, состоящие из различных заинтересованных сторон. В главах 11 и 9 эти комитеты формируются из лиц, владеющих семью крупнейшими требованиями соответствующих категорий. Суд может назначать и другие комитеты. Комитеты регулярно взаимодействуют с должником и его консультантами, а также имеют доступ к широкому спектру документов в рамках своих функций и обязанностей.

Освобожденная собственность

Хотя в теории все имущество должника, не исключенное из конкурсной массы в соответствии с Кодексом о банкротстве, становится собственностью конкурсной массы (то есть автоматически переходит от должника к конкурсной массе) в момент начала процедуры банкротства, индивидуальный должник (не товарищество, корпорация и т.п.) может заявить о некоторых предметах имущества как об "освобожденных" и тем самым сохранить их за собой (однако с учетом любых действительных залогов или иных обременений). Индивидуальный должник может выбирать между федеральным перечнем освобождаемого имущества и перечнем, предусмотренным законодательством штата, в котором должник подает заявление о банкротстве, если только штат, в котором подается заявление, не принял закон, запрещающий должнику выбирать освобождения из федерального перечня, что сделали почти 40 штатов. В штатах, где должнику разрешено выбирать между федеральным и штатным освобождением, должник имеет возможность выбрать освобождения, которые наиболее полно отвечают его интересам, и во многих случаях может конвертировать хотя бы часть своего имущества из необъявленного в освобожденное (например, денежные средства в увеличение доли в жилье за счет использования этих средств для погашения ипотеки) до подачи заявления о банкротстве. Законы об освобождении имущества существенно различаются в разных штатах. В некоторых штатах освобождаемое имущество включает долю в жилье или автомобиле, инструменты для работы и некоторые личные вещи. В других штатах класс активов, такой как инструменты для работы, не будет освобождаться по своему классу, за исключением случаев, когда это предусмотрено более общим освобождением для личного имущества. Одна из основных целей банкротства – обеспечить упорядоченное и разумное управление долгами. Таким образом, освобождения для личных вещей призваны предотвратить конфискацию предметов, не имеющих или почти не имеющих экономической ценности (личные вещи, предметы личной гигиены, обычная одежда), поскольку это не способствует достижению каких-либо желаемых экономических результатов. Аналогично, инструменты для работы, в зависимости от доступных освобождений, могут быть допустимым освобождением, поскольку их сохранение позволяет неплатежеспособному должнику как можно скорее вернуться к продуктивной деятельности. Закон о предотвращении злоупотреблений в процедурах банкротства и защите прав потребителей 2005 года привел пенсионные планы, не подпадающие под действие Закона об обеспечении пенсионных выплат работникам 1974 года (ERISA), такие как планы 457 и 403(b), к тому же статусу, что и планы, соответствующие требованиям ERISA, в отношении статуса освобождения, аналогичного трастам с защитой от кредиторов. ИРА SEP и SIMPLEs по-прежнему не подпадают под федеральную защиту и должны руководствоваться законодательством штата.

Трасты по экономии

В большинстве штатов существуют законы о собственности, которые позволяют трастовому соглашению содержать юридически обязательное ограничение на передачу выгодоприобретательского интереса в трасте (иногда известное как "положение, ограничивающее отчуждение"). Данное положение, как правило, не позволяет кредиторам бенефициара получить доступ к его доле в трасте. Такой траст иногда называют трастом защиты от расточительства. Чтобы предотвратить мошенничество, большинство штатов предоставляют такую защиту только в том случае, если бенефициар не передавал имущество в траст. Кроме того, эти положения не защищают денежные средства или другое имущество после того, как они были переданы из траста бенефициару. В соответствии с Кодексом о банкротстве США, положение, ограничивающее отчуждение, в трасте защиты от расточительства признается действительным. Это означает, что доля бенефициара в трасте, как правило, не включается в состав конкурсной массы при банкротстве.

Выкуп

В случае ликвидации по главе 7 индивидуальный должник может выкупить определенное "материальное личное имущество, предназначенное главным образом для личного, семейного или домашнего использования", которое обременено залогом. Для этого имущество, как правило, должно либо (A) быть освобождено от взыскания в соответствии со статьей 522 Кодекса о банкротстве, либо (B) быть оставленным распорядителем в соответствии со статьей 554 Кодекса о банкротстве. Чтобы выкупить имущество, должник должен выплатить залогодержателю полную сумму действующего подтвержденного обеспеченного требования в отношении этого имущества.

Расторжение договора с должником

Ключевые понятия в банкротстве включают освобождение должника от обязательств и связанное с этим "новое начало". Освобождение от обязательств доступно не во всех случаях, а лишь в некоторых. Например, в деле, рассматриваемом по главе 7, освобождение от обязательств может получить только физическое лицо (а не корпорация, товарищество и т.п.). Эффект освобождения от обязательств в рамках банкротства заключается в прекращении только личной ответственности должника, но не вещной ответственности по обеспеченному долгу в пределах стоимости залога. Термин "in rem" по сути означает "в отношении самой вещи" (то есть залога). Например, если долг в размере 100 000 долларов США обеспечен имуществом стоимостью всего 80 000 долларов США, разница в 20 000 долларов США рассматривается в деле о банкротстве как необеспеченное требование (даже если это часть "обеспеченного" долга). Сумма в 80 000 долларов США рассматривается как обеспеченное требование. Если решение об освобождении от обязательств будет принято и недостаток в размере 20 000 долларов США не будет выплачен (например, из-за недостатка средств), то этот недостаток в 20 000 долларов США – личная ответственность должника – будет освобожден (при условии, что долг не является не подлежащим освобождению в соответствии с другим положением Кодекса о банкротстве). Сумма в 80 000 долларов США представляет собой вещную ответственность, и она не освобождается решением суда. Кредитор, предположительно, может удовлетворить эту ответственность, получив само имущество. Важно понимать, что когда специалисты говорят о том, что долг "подлежит освобождению", они имеют в виду только личную ответственность должника по этому долгу. В той мере, в которой обязательство покрывается стоимостью залога, долг не освобождается. Однако данный анализ предполагает, что стоимость залога не увеличится после начала дела. Если стоимость залога увеличится, а должник (а не имущественная масса банкрота) сохранит залог (например, если имущество освобождено от обращения взыскания или возвращено должнику конкурсным управляющим), сумма обеспечения интересов кредитора может увеличиться или не увеличиться. В ситуациях, когда должник (а не кредитор) имеет право на выгоду от увеличения стоимости залога, этот эффект называется "обременением залога" или "уменьшением залога". Обременение залога допускается только в определенных случаях, в зависимости от вида залога и конкретной главы Кодекса, в соответствии с которой предоставляется освобождение от обязательств. Освобождение от обязательств также не устраняет определенные права кредитора на зачет (или "взаимозачет") определенных взаимных долгов, которые кредитор должен должнику, против определенных требований этого кредитора к должнику, если как долг кредитора, так и требование к должнику возникли до начала дела. Не все долги могут быть освобождены по каждой главе Кодекса. Определенные налоги, причитающиеся федеральному, государственному или местному правительству, студенческие кредиты и обязательства по алиментам не подлежат освобождению. (Гарантированные студенческие кредиты потенциально могут быть освобождены, однако, если должник одержит верх в сложном судебном разбирательстве против кредитора, начатом с подачи иска об определении возможности освобождения. Кроме того, должник может обратиться в суд с просьбой об освобождении от финансовых трудностей, но предоставление таких освобождений встречается редко.) Ответственность должника по обеспеченному долгу, такому как ипотека или залог механика на дом, может быть освобождена. Однако последствия ипотеки или залога механика в большинстве случаев не могут быть освобождены, если залог был установлен до подачи заявления. Поэтому, если должник желает сохранить имущество, долг обычно должен быть выплачен в соответствии с соглашением. (См. также избежание залога, соглашение о подтверждении долга) (Примечание: в главе 13 может быть доступна дополнительная гибкость для должников, имеющих дело с чрезмерно обеспеченным залогом, таким как финансируемый автомобиль, при условии, что чрезмерно обеспеченное имущество не является основным местом жительства должника.) Любой долг, запятнанный одним из различных неправомерных действий, признанных Кодексом о банкротстве, включая хищение, или потребительские покупки или денежные авансы свыше определенной суммы, совершенные незадолго до подачи заявления, не подлежат освобождению. Однако некоторые виды долгов, такие как долги, возникшие в результате мошенничества, могут быть освобождены от уплаты через главу 13 "супер-освобождение". В целом, по состоянию на 2005 год существует 19 общих категорий долгов, которые не могут быть освобождены в деле о банкротстве по главе 7, и меньше долгов, которые не могут быть освобождены в рамках главы 13.

Оценка и рекапитализация

В случае корпоративного или делового банкротства, компания-должник, подающая заявление о банкротстве, как правило, рекапитализируется таким образом, чтобы выйти из банкротства с увеличенным объемом собственного капитала и сниженной долговой нагрузкой. В ходе этого процесса многие долги могут быть "списаны", что означает, что компания больше не будет нести юридического обязательства по их выплате. Вопрос о том, какие долги будут списаны, а также о том, как распределяются доли участия и другие права между различными группами инвесторов, обычно решается на основе вопросов оценки. Оценка в процедурах банкротства часто является предметом острых споров, поскольку она одновременно субъективна и оказывает значительное влияние на исход дела. Методы оценки, применяемые в банкротстве, менялись с течением времени, в целом следуя тенденциям, наблюдаемым в инвестиционном банкинге, корпоративном праве штата Делавэр, а также в корпоративных и академических финансах, но с существенным временным лагом.

Субъекты, которые не могут быть должниками

Раздел Кодекса о банкротстве, регулирующий, какие организации имеют право подавать заявление о банкротстве, включает в себя банки и другие депозитные учреждения, страховые компании, железнодорожные компании и некоторые другие финансовые учреждения и организации, регулируемые федеральным и государственным правительством. Частные и личные трасты, за исключением законодательно установленных бизнес-трастов, допустимых в некоторых штатах, не могут быть должниками в соответствии с Кодексом о банкротстве. Вместо этого, их ликвидация или реорганизация регулируется специальными федеральными и законами штатов. По крайней мере, в контексте США, некорректно говорить, что банк или страховщик "обанкротился". В определенных случаях уместнее использовать термины "неплатежеспособный", "находящийся в стадии ликвидации" или "под внешним управлением".

Статус некоторых обязательств пенсионного плана с определенными выплатами при банкротстве

Пенсионная корпорация по гарантированию пенсионных выплат (PBGC), государственная корпорация США, страхующая определенные обязательства по планам пенсионного обеспечения с фиксированными выплатами, может предъявлять требования об обременении в процедуре банкротства на основании двух отдельных нормативных положений. Первое из них содержится в Кодексе внутренних доходов, где установлено, что залоговые права PBGC имеют статус налогового залога. В соответствии с этим положением, для возникновения такого залога сумма невыплаченных обязательных пенсионных взносов должна превышать один миллион долларов. Второе положение закона предусматривает, что залог PBGC имеет статус налогового залога в процедуре банкротства. Согласно этому положению, размер залога не может превышать 30% от чистого капитала всех лиц, несущих ответственность в соответствии с другим положением закона.

В процедуре банкротства залоговые права PBGC (как и федеральные налоговые залоговые права) обычно недействительны по отношению к определенным конкурирующим залоговым правам, которые были надлежащим образом зарегистрированы до подачи уведомления о залоге PBGC.

Расходы по банкротству

В 2013 году 91 процент физических лиц в США, подающих заявление о банкротстве, нанимали адвоката для подачи своей петиции по главе 7. Типичная стоимость услуг адвоката составляла 1170 долларов. Альтернативой является найм составителя петиций или использование онлайн-программ для ее подготовки. Окружной суд по делам о банкротстве США также взимает судебные сборы. Размер этих сборов варьируется в зависимости от главы, по которой подается заявление о банкротстве. По состоянию на 2016 год, судебный сбор за подачу заявления по главе 7 составлял 335 долларов, а по главе 13 – 310 долларов. В случае финансовых затруднений можно подать заявление на рассрочку платежа. Дополнительные сборы взимаются за добавление кредиторов после подачи заявления (31 доллар), изменение главы банкротства (от 10 до 45 долларов) и возобновление дела (245 долларов по главе 7 и 235 долларов по главе 13).

Дело о банкротстве

В Соединенных Штатах уголовные положения, касающиеся мошенничества в процедурах банкротства и других преступлений, связанных с банкротством, содержатся в разделах с 151 по 158 раздела 18 Кодекса Соединенных Штатов. Мошенничество в процедуре банкротства включает подачу заявления о банкротстве или любого другого документа в деле о банкротстве с целью попытки осуществить или скрыть схему или уловку для совершения мошенничества. Мошенничество в отношении банкротства также включает представление ложных или мошеннических сведений, требований или обещаний в связи с делом о банкротстве, как до, так и после начала процедуры, с целью попытки осуществить или скрыть схему или уловку для совершения мошенничества. Мошенничество в процедуре банкротства наказывается штрафом, лишением свободы на срок до пяти лет, или обоими этими наказаниями вместе. Сознательное и мошенническое сокрытие имущества должника от управляющего, доверительного управляющего, судебного пристава или другого должностного лица суда является отдельным преступлением и также может быть наказано штрафом, лишением свободы на срок до пяти лет, или обоими этими наказаниями вместе. То же наказание может быть применено за сознательное и мошенническое сокрытие, уничтожение, повреждение, фальсификацию или внесение ложных записей в любые книги, документы, записи, бумаги или другую зафиксированную информацию, касающуюся имущества или финансовых дел должника после возбуждения дела. Определенные преступления, связанные с мошенничеством в связи с делом о банкротстве, также могут быть квалифицированы как "рэкетинговая деятельность" в целях применения Закона о рэкетирах и коррумпированных организациях (RICO). Любое лицо, получающее доход, прямо или косвенно полученный от "серии" такой рэкетинговой деятельности (обычно, два или более преступных деяния в течение десятилетнего периода), и использующее или инвестирующее любую часть этого дохода в приобретение, создание или эксплуатацию любого предприятия, занимающегося (или влияющего) на межгосударственную или внешнюю торговлю, может быть приговорено к лишению свободы на срок до двадцати лет. Преследование за преступления, связанные с банкротством, осуществляется прокурором Соединенных Штатов, как правило, после направления материалов от доверительного управляющего Соединенных Штатов, доверительного управляющего по делу или судьи по делам о банкротстве. Мошенничество в процедуре банкротства также может иногда повлечь за собой уголовное преследование в государственных судах по обвинению в краже товаров или услуг, полученных должником, оплата за которые, полностью или частично, была уклонена посредством мошеннического заявления о банкротстве.

Банкротство и федерализм

23 января 2006 года Верховный суд в деле Central Virginia Community College v. Katz отказался распространить принцип суверенного иммунитета штата, установленный в деле Seminole Tribe v. Florida, на иск доверительного управляющего о взыскании предпочтительных платежей, совершенных должником в пользу государственного учреждения. Суд постановил, что статья I, раздел 8, пункт 4 Конституции США (наделяющая Конгресс полномочиями устанавливать единообразные законы в сфере банкротства) отменяет суверенный иммунитет штата в исках о взыскании предпочтительных платежей.

Социальные и экономические факторы

В 2008 году в судах США было подано 1 117 771 заявление о банкротстве. Из них 744 424 были банкротствами по главе 7, а 362 762 – по главе 13. Помимо социальных и экономических факторов, таких как образование и доход, часто наблюдается корреляция между расовой принадлежностью и исходом дела о банкротстве. Например, в отношении личных дел о банкротстве у представителей расовых меньшинств было примерно на 40% меньше шансов получить освобождение от долгов в рамках процедуры банкротства по главе 13. Эти расовые различия усугубляются тем, что многие должники из числа меньшинств не имеют достаточной юридической поддержки.

Личный банкрот

Личные банкротства могут быть вызваны рядом факторов. В 2008 году более 96% всех заявлений о банкротстве были не связаны с бизнесом, и из них примерно две трети составляли дела, возбужденные по главе 7. Личные банкротства обычно возбуждаются по главам 7 или 13. Личные банкротства по главе 11 встречаются относительно редко. Согласно данным Американского медицинского журнала, более чем в 3 из 5 случаев личные банкротства обусловлены медицинскими долгами. В первом квартале 2020 года в Соединенных Штатах было подано 175 146 индивидуальных заявлений о банкротстве. Около 66,5% из них были напрямую связаны с проблемами со здоровьем. Отчет Ассоциации по страхованию от критических заболеваний, 2 июня 2020 года.

Банкротство компании

Корпоративное банкротство может возникнуть в результате двух основных категорий – неэффективности бизнеса или финансового кризиса. Неэффективность бизнеса проистекает из недостатков в бизнес-модели компании, которые не позволяют ей получать достаточную прибыль для оправдания капитальных вложений. В то же время, финансовый кризис возникает из-за недостатков в способе финансирования компании или ее структуре капитала. Продолжающийся финансовый кризис приводит либо к технической неплатежеспособности (активы превышают обязательства, но компания не может выполнять текущие обязательства), либо к банкротству (обязательства превышают активы, и у компании отрицательная стоимость чистых активов). Компания, испытывающая неэффективность бизнеса, может избежать банкротства, пока у нее есть доступ к финансированию; напротив, компания, испытывающая финансовый кризис, будет вынуждена объявить о банкротстве, независимо от надежности ее бизнес-модели. Установить фактические причины корпоративных банкротств сложно из-за совокупного влияния внешних (макроэкономических, отраслевых) и внутренних (бизнес- или финансовых) факторов. Однако некоторые исследования показывают, что финансовый рычаг и неэффективное управление оборотным капиталом, вероятно, являются двумя основными причинами корпоративных неудач и банкротств в США.

Крупнейшие банкротства

Самый крупный банкрот в истории США произошел 15 сентября 2008 года, когда Lehman Brothers Holdings Inc. подала заявление о защите по главе 11, имея активы более чем на 639 миллиардов долларов. + 20 крупнейших корпоративных банкротств Компания Дата банкротства Общий объем активов до банкротства Описание Lehman Brothers Holdings, Inc. 15 сентября 2008 года $691 063 000 000 Инвестиционный банк Washington Mutual 26 сентября 2008 года $327 913 000 000 Холдинговая компания сбережений и займов Worldcom, Inc. 21 июля 2002 года $103 914 000 000 Телекоммуникации General Motors 1 июня 2009 года $82 290 000 000 Автомобильный производитель CIT Group 11 января 2009 года $71 000 000 000 Банковская холдинговая компания Enron Corp. 2 декабря 2001 года $65 503 000 000 Энергетическая торговля, природный газ Conseco, Inc. 17 декабря 2002 года $61 392 000 000 Холдинговая компания финансовых услуг MF Global 11 августа 2011 года $41 000 000 000 Финансовый брокер по производным инструментам Chrysler 30 апреля 2009 года $39 300 000 000 Автомобильный производитель Thornburg Mortgage 5 января 2009 года $36 521 000 000 Компания по ипотечному кредитованию Pacific Gas and Electric Co. 4 июня 2001 года $36 152 000 000 Электроэнергетика и природный газ Texaco 4 декабря 1987 года $34 940 000 000 Нефть и нефтехимия Financial Corp of America / American Savings and Loan 9 сентября 1988 года $33 864 000 000 Финансовые услуги и сберегательные и займы Refco 17 октября 2005 года $33 333 000 000 Брокерские услуги IndyMac Bancorp 31 июля 2008 года $32 734 000 000 Банковская холдинговая компания Global Crossing 28 января 2002 года $30 185 000 000 Телекоммуникации Bank of New England 1 июля 1991 года $29 773 000 000 Банковская холдинговая компания General Growth Properties 16 апреля 2009 года $29 557 000 000 Инвестиционная компания в сфере недвижимости Lyondell Chemical 1 июня 2009 года $27 392 000 000 Химическая промышленность Calpine 20 декабря 2005 года $27 216 000 000 Энергетическая компания

Альтернативы банкротству

Техасское разделение компании – это процесс, разрешенный законодательством Техаса, в рамках которого компания может создать отдельную компанию для принятия на себя обязательств, при этом существующая компания продолжает функционировать в обычном режиме. Новая компания, под другим названием, может быть зарегистрирована в штате, например, Северной Каролине, где действуют иные законы о банкротстве, и затем объявить о банкротстве, выплатив меньше, чем это потребовалось бы первоначальной компании. Последним случаем использования техасского разделения компании стала компания Johnson & Johnson. Недавно J&J столкнулась с тысячами исков от женщин, утверждающих, что детская присыпка J&J, содержащая тальк, стала причиной их рака яичников. Несмотря на заявления компании о том, что их продукция не вызывает рак яичников, они проиграли множество дел и понесли значительные финансовые потери. Это и побудило их к техасскому разделению компании. Они разделили компанию, перенеся все обязательства, связанные с тальком, на новую компанию, а все активы оставили в первоначальной. Это приостановило все судебные разбирательства, поданные женщинами с раком яичников, и вызвало споры, поскольку лишило женщин возможности получить компенсацию от Johnson & Johnson.