Введение

Стоимость, рассчитанная на основе упрощенных предположений.

В финансах внутренняя стоимость актива или ценной бумаги – это его стоимость, рассчитанная с учетом присущей ему объективной величины. Это отличается от рыночной цены актива, которая определяется по отношению к другим аналогичным активам. Подход к оценке, основанный на внутренней стоимости, может быть несколько упрощенным, поскольку он не учитывает факторы, отличные от рассматриваемой величины.

Собственный капитал

При оценке собственного капитала аналитики ценных бумаг могут использовать фундаментальный анализ – в отличие от технического – для оценки внутренней стоимости компании. В данном случае "внутренней" характеристикой является денежный поток, генерируемый компанией. Таким образом, внутренняя стоимость определяется как текущая стоимость всех ожидаемых будущих чистых денежных потоков компании, то есть она рассчитывается методом дисконтированных денежных потоков. (См. также прибыль владельца и отсроченный платеж). Важно, чтобы ставка дисконтирования, используемая для этих денежных потоков, включала премию за риск, соответствующую конкретной компании. Альтернативный подход заключается в рассмотрении внутренней стоимости как связанной с текущей операционной деятельностью бизнеса. В этом случае, при оценке на основе активов, стоимость бизнеса рассматривается как минимум равной сумме справедливой рыночной стоимости его активов (то есть в отличие от их балансовой стоимости по учету или ликвидационной стоимости). Здесь существенны основные средства, оборотный капитал и (первоначальные) операционные расходы ("opex"), необходимые для воспроизводства или воссоздания текущей деятельности. Однако следует учитывать, что при таком подходе нематериальные активы, такие как "гудвилл", игнорируются, и оценка может (и, вероятно, будет) занижена. Оценка также часто включает (оценочные) затраты на необходимые исследования и разработки (НИОКР) и маркетинг для воспроизведения бизнеса.

Недвижимость

При оценке недвижимости может использоваться аналогичный подход. Таким образом, "внутренняя стоимость" недвижимости определяется как чистая приведённая стоимость всех будущих чистых денежных потоков, которые не получены в результате покупки недвижимости вместо её бессрочной аренды. Эти денежные потоки включают доходы от аренды, инфляцию, расходы на содержание и налоги на имущество. Этот расчет можно выполнить с использованием модели Гордона.