Введение

В финансах инвестиционная стратегия – это набор правил, моделей поведения или процедур, разработанных для помощи инвестору в выборе инвестиционного портфеля. У разных людей разные цели получения прибыли, и их индивидуальные навыки делают уместными различные тактики и стратегии. Некоторые варианты предполагают компромисс между риском и доходностью. Большинство инвесторов занимают промежуточное положение, принимая на себя определенный риск в надежде на более высокую доходность. Инвесторы часто выбирают инвестиции для защиты от инфляции. В периоды высокой инфляции такие инвестиции, как акции, как правило, демонстрируют более низкую доходность в реальном выражении. Важен временной горизонт инвестиций. В акции следует инвестировать, ориентируясь на срок не менее пяти лет. В финансовой сфере рекомендуется иметь на текущем счете, доступном в любой момент, сумму, покрывающую расходы на 6-12 месяцев, прежде чем инвестировать в более рискованные активы, чем счета с мгновенным доступом. Также рекомендуется вкладывать не более 90% своих средств в акции без мгновенного доступа. Могут возникать непредвиденные расходы. Если у человека нет дохода, его можно создать, используя фонды дивидендного дохода.

Стратегии

Нет стратегии: инвесторов, не имеющих стратегии, называют овцами. Произвольный выбор, основанный на бросании дротиков в страницу (отсылка к предыдущим десятилетиям, когда цены на акции ежедневно публиковались в газетах), получил название «Обезьяны, бросающие дротики с завязанными глазами» [источник отсутствует]. Этот известный тест имел неоднозначные результаты. Активный против пассивного: пассивные стратегии, такие как «купи и держи» и пассивная индексация, часто используются для минимизации транзакционных издержек. Пассивные инвесторы не верят в возможность предсказывать движение рынка. Активные стратегии, такие как торговля по тренду, – это попытка превзойти бенчмарк-индексы. Активные инвесторы считают, что обладают навыками выше среднего. Торговля по тренду: одна из стратегий заключается в выборе инвестиций на основе их недавней динамики. Акции, показавшие более высокую доходность за последние 3–12 месяцев, как правило, продолжают демонстрировать лучшие результаты в течение следующих нескольких месяцев по сравнению с акциями, которые показали более низкую доходность за тот же период. Существуют аргументы как в пользу, так и против этой стратегии. Стратегия «купи и держи»: эта стратегия предполагает покупку акций или фондов компании и удержание их в течение длительного периода. Это долгосрочная инвестиционная стратегия, основанная на предположении, что в долгосрочной перспективе фондовые рынки обеспечивают хорошую доходность, несмотря на периоды волатильности или спада. Эта точка зрения также утверждает, что попытки угадать оптимальное время для входа и выхода с рынка неэффективны для мелких инвесторов, поэтому лучше просто покупать и держать. Стратегия «длинные позиции – короткие позиции» (Long Short): стратегия «длинные позиции – короткие позиции» заключается в выборе набора акций и ранжировании их по комбинированному альфа-фактору. На основе рейтинга мы открываем длинную позицию по верхнему процентилю и короткую позицию по нижнему процентилю ценных бумаг при каждом перебалансировании портфеля. Индексирование: индексирование – это когда инвестор покупает небольшую долю всех акций в рыночном индексе, таком как S&P 500, или, чаще, индексный паевой инвестиционный фонд или биржевой инвестиционный фонд (ETF). Это может быть как пассивная стратегия, если инвестиции удерживаются в течение длительного периода, так и активная стратегия, если индекс используется для быстрого входа и выхода с рынка. Развитые рынки против развивающихся рынков: многие инвесторы предпочитают развитые фондовые рынки, поскольку считают их более безопасными, чем развивающиеся рынки. При глобальных инвестициях существует риск изменения валютных курсов в дополнение к динамике фондового рынка. Другие инвесторы выбирают развивающиеся рынки, полагая, что они обладают более высоким потенциалом роста ВВП, что, в свою очередь, положительно скажется на ценах акций в этих странах. Фондовые рынки развивающихся стран могут быть менее регулируемыми, чем рынки развитых стран, что увеличивает риски и сопряжено с более высокими политическими рисками. Наиболее распространенный способ инвестирования на мировых рынках – это через фонды. Торговля парами (Pairs Trading): торговля парами – это стратегия, которая заключается в выявлении схожих пар акций и принятии линейной комбинации их цен, чтобы получить стационарный временной ряд. Затем мы можем вычислить показатель Altman Z для стационарного сигнала и торговать на спреде, предполагая возврат к среднему: открываем короткую позицию по активу с более высокой ценой и длинную позицию по активу с более низкой ценой. Инвестиции в стоимость и рост (Value vs Growth): стратегия инвестирования в стоимость учитывает внутреннюю стоимость компании, и инвесторы, ориентированные на стоимость, ищут акции компаний, которые, по их мнению, недооценены. Стратегия инвестирования в рост учитывает потенциал роста компании, и если компания демонстрирует ожидаемый рост прибыли, превышающий показатели компаний в той же отрасли или на рынке в целом, она привлекает инвесторов, ориентированных на рост, которые стремятся максимизировать прирост капитала. Остерегайтесь «ловушек стоимости». Это когда акции имеют хорошие коэффициенты P/E или NAV (чистая стоимость активов), поскольку инвесторы не ожидают от акций или сектора хороших результатов в будущем, например, на падающем рынке. Это также может произойти, если компания в прошлом показывала плохие результаты после резкой распродажи. Инвестирование в растущие дивиденды: эта стратегия предполагает инвестирование в акции компании в соответствии с прогнозируемыми будущими выплатами дивидендов. Компании, которые выплачивают стабильные и предсказуемые дивиденды, как правило, имеют менее волатильные цены акций. Устоявшиеся компании, выплачивающие дивиденды, стремятся увеличивать размер дивидендных выплат каждый год, и те, кто увеличивают выплаты в течение 25 лет подряд, называются «дивидендными аристократами». Инвесторы, реинвестирующие дивиденды, могут воспользоваться эффектом сложного процента в долгосрочной перспективе, либо путем прямого реинвестирования, либо через план реинвестирования дивидендов (DRIP). Метод усреднения долларовой стоимости (Dollar Cost Averaging): стратегия усреднения долларовой стоимости направлена на снижение риска понести значительные убытки в случае, если вся сумма инвестиций будет вложена непосредственно перед падением рынка. Контр-инвестирование (Contrarian Investment): контр-инвестиционная стратегия заключается в выборе хороших компаний во время спада рынка и покупке большого количества их акций с целью получения долгосрочной прибыли. Во время экономического спада появляется много возможностей для покупки хороших акций по разумным ценам. Но что делает компанию хорошей для акционеров? Хорошая компания – это компания, которая ориентирована на долгосрочную ценность, качество предлагаемых ею продуктов или услуг, а также на цену акций. Эта компания должна иметь устойчивое конкурентное преимущество, то есть занимать такую рыночную позицию или обладать таким брендом, который либо препятствует легкому доступу конкурентов, либо контролирует дефицитный источник сырья. Некоторые примеры компаний, отвечающих этим критериям, работают в сфере страхования, безалкогольных напитков, обуви, шоколада, строительства домов, мебели и многого другого. Мы видим, что в этих областях инвестиций нет ничего «сложного» или особенного: они обычно используются каждым из нас. При принятии окончательного решения о выборе компании необходимо учитывать множество переменных. Некоторые из них:
Компания должна работать в растущей отрасли. Компания не должна быть уязвима для конкуренции. Прибыль компании должна иметь тенденцию к росту. Компания должна обеспечивать стабильную рентабельность инвестированного капитала. Компания должна быть гибкой в корректировке цен с учетом инфляции. Компании меньшего размера: исторически компании среднего размера показали более высокую доходность, чем крупные компании на фондовом рынке. Компании меньшего размера показали еще более высокую доходность. Наилучшая доходность по рыночной капитализации исторически наблюдалась у компаний с микрокапитализацией. Инвесторы, использующие эту стратегию, покупают компании на основе их небольшой рыночной капитализации на фондовой бирже. Один из величайших инвесторов, Уоррен Баффет, заработал деньги на небольших компаниях в начале своей карьеры, сочетая это с инвестированием в стоимость. Он покупал небольшие компании с низким коэффициентом P/E и высоким соотношением активов к рыночной капитализации. Микроинвестирование (Micro Investing): микроинвестирование – это тип инвестиционной стратегии, предназначенный для того, чтобы сделать инвестирование регулярным, доступным и недорогим, особенно для тех, у кого может не быть больших денег для инвестирования или кто является новичком в инвестировании.