Введение
Глобальный крах фондового рынка во время азиатского финансового кризиса 1997 года
27 октября 1997 года произошел глобальный крах фондового рынка, вызванный экономическим кризисом в Азии, получившим название "азиатская зараза" или кризис Том Юм Гунг (วิกฤตต้มยำกุ้ง). Падение Dow Jones Industrial Average в этот день в настоящее время занимает 18-е место по величине процентного снижения с момента основания индекса в 1896 году. Этот крах считается "мини-крахом", поскольку процентное снижение было относительно небольшим по сравнению с другими значительными обвалами. После краха рынки оставались в положительной зоне в 1997 году, однако "мини-крах" можно рассматривать как начало завершения экономического бума 1990-х годов в Соединенных Штатах и Канаде, поскольку доверие потребителей и экономический рост незначительно снизились зимой 1997–1998 годов (при этом ни один из этих показателей не пострадал существенно по сравнению с остальным миром), и когда оба показателя вернулись к уровням, предшествовавшим октябрю, они начали расти еще более медленными темпами, чем до краха.
Авария
Крах начался ночью в Азии, когда индекс Хэнг Сэн в Гонконге упал на 6%, хотя самый отслеживаемый азиатский рынок, японский Nikkei 225, снизился всего на 2% в течение дня. Падение распространилось на европейские рынки, где индекс FTSE 100 в Лондоне опустился на 98,90 пункта, или примерно на 2%, до 4 871,30. Индекс DAX во Франкфурте также значительно упал. Ожидалось, что американские рынки откроются с понижением. Dow, NASDAQ Composite и S&P 500 снижались на протяжении всей сессии. В 14:36, после падения на 350 пунктов, Dow достиг первой торговой остановки, которая продлилась 30 минут. После этого акции продолжили стремительное падение, в итоге достигнув второй торговой остановки на 550 пунктов, и торговля была прекращена в 15:30. Вторая торговая остановка обычно приостанавливает торговлю на один час, но поскольку до конца сессии оставалось всего 30 минут, Нью-Йоркская фондовая биржа просто досрочно завершила торговлю. Торговля на Nasdaq продолжалась до 16:00.
Спорные остановки
Решение NYSE о досрочном прекращении торгов вызвало споры. После того, как индекс Доу-Джонса достиг первого порога ограничения торгов в 350 пунктов, его падение составило всего 4,54%. Этого было явно недостаточно для остановки торгов, учитывая, что с 1945 по 1997 год индекс Доу-Джонса падал более чем на 4,5% в 11 различных сессиях. В настоящее время Нью-Йоркская фондовая биржа устанавливает пороги ограничения торгов на уровне 10%, 20% и 30%, а их значение в пунктах определяется уровнем закрытия индекса Доу-Джонса в конце квартала.
Время закрытия
К концу дня индекс Dow Jones Industrial Average упал на 554,26 пункта, или на 7,18%, до 7161,15. На тот момент это было 12-е по величине процентное падение и 3-е по величине падение в пунктах за всю историю наблюдений. Индекс Nasdaq Composite упал на 7%, или 115,41, до 1535,51. S&P 500 упал на 64,63, или 6,86%, до 877,01. Многие аналитики фондового рынка рассматривали это обрушение как "коррекцию" перегретых рынков, которые за 30 месяцев выросли вдвое. Это обрушение снизило Dow на 13,3% от его тогдашнего рекордного максимума в 8259,31, зафиксированного 6 августа, но индекс все же показал прирост за год. Объемы торгов также достигли рекордного уровня. Объем торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже превысил 695 миллионов акций, побив предыдущий рекорд в 684 миллиона акций, зарегистрированный 23 января 1997 года. Сегодня этот объем считается очень небольшим. Было обесценено 663 миллиарда долларов рыночной капитализации.
28 октября
Американские фондовые рынки, как ожидалось, открылись с понижением 28 октября, поскольку азиатские рынки упали ещё больше, чем 27 октября. Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на поразительные 14%. Индекс Nikkei упал на 4,26%. Фондовые рынки США первоначально продолжили падение, начавшееся 27-го, но внезапно стабилизировались и начали расти. К 10:06 утра индекс Dow Jones упал на 186 пунктов, после чего вскоре начался рост. К 10:20 утра Dow Jones снизился всего на 25 пунктов. Через пять минут Dow Jones вернулся в положительную зону и вырос на 50 пунктов. Ещё через девять минут, в 10:34 утра, Dow Jones показал трехзначный прирост в 137,27 пункта. Цены на акции продолжали расти в волатильных торгах в течение остальной части дня.
К закрытию торгов в 16:00 индекс Dow Jones завершил день с тогдашним рекордным приростом в 337,17 пункта (восстановив 61% потерь предыдущего дня) и закрылся на уровне 7 498,32. Рынок восстановил 384 миллиарда долларов из 663 миллиардов долларов рыночной капитализации, потерянных накануне, и на Нью-Йоркской фондовой бирже впервые в истории было совершено сделки с 1 миллиардом акций, при объеме торгов в 1,21 миллиарда акций. В настоящее время этот объем считается очень низким. Nasdaq Composite также показал рекордный прирост при рекордном объеме, увеличившись на 67,93 пункта до 1 603,02, и впервые в истории достиг объема торгов в 1 миллиард акций, с объемом в 1,23 миллиарда акций.
Другие крупные потери и резкие подъемы
Это не первый случай, когда рынок испытывает большие потери, за которыми следует резкое восстановление. Вот несколько других примеров:
Крах фондового рынка 1929 года: индекс Доу падает на общую сумму в 23% 28 и 29 октября, а затем резко восстанавливается на 12,84% 30 октября. Однако в течение следующих нескольких лет фондовый рынок значительно упал. 13 и 16 октября 1989 года: индекс Доу падает на 190,58 пункта, или 6,9%, 13 октября 1989 года, а затем восстанавливается на 88 пунктов 16 октября. «Чёрный понедельник», 19–20 октября 1987 года: 19 октября индекс Доу испытал самое большое процентное падение в истории фондового рынка и первоначально продолжил падение 20-го числа. Во второй половине дня рынки резко выросли, и индекс Доу показал свой первый в истории трехзначный прирост. «Молниеносный крах» 2010 года, 6 мая 2010 года: начался в 14:32 по восточному времени и продолжался 36 минут.