Купон в финансах: что это такое? Узнайте, как рассчитывается купонная ставка, и как купонные выплаты влияют на доходность облигаций. Основы инвестиций.
Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Содержание
Введение
В финансах купон – это процентный доход, получаемый держателем облигации с момента выпуска до момента погашения облигации. Купоны обычно выражаются в виде "купонной ставки", которая рассчитывается путем деления суммы купонных выплат за год на номинальную стоимость облигации. Например, если облигация имеет номинальную стоимость 1000 долларов, а купонная ставка составляет 5%, то общий размер купонных выплат составит 50 долларов в год. Как правило, эта сумма выплачивается двумя полугодовыми платежами по 25 долларов каждый.
In finance, a coupon is the interest payment received by a bondholder from the date of issuance until the date of maturity of a bond. Coupons are normally described in terms of the "coupon rate", which is calculated by adding the sum of coupons paid per year and dividing it by the bond's face value. For example, if a bond has a face value of $1,000 and a coupon rate of 5%, then it pays total coupons of $50 per year. Typically, this will consist of two semi annual payments of $25 each.
История
Термин "купон" происходит от того, что облигации исторически выпускались в форме сертификатов на предъявителя. Физическое владение сертификатом считалось доказательством собственности. На сертификате печаталось несколько купонов, по одному на каждую запланированную выплату процентов. В дату наступления срока погашения купона владелец отрывал купон и предъявлял его для оплаты (это действие называлось "клиппинг купона" или "отрезанием купона"). Сертификат часто также содержал документ, называемый талоном, который, когда первоначальный блок купонов был исчерпан, можно было отделить и представить в обмен на новый блок купонов.
The origin of the term "coupon" is that bonds were historically issued in the form of bearer certificates. Physical possession of the certificate was (deemed) proof of ownership. Several coupons, one for each scheduled interest payment, were printed on the certificate. At the date the coupon was due, the owner would detach the coupon and present it for payment (an act called "clipping the coupon"). The certificate often also contained a document called a talon, which (when the original block of coupons had been used up) could be detached and presented in exchange for a block of further coupons.
Облигации с нулевым купоном
Не все облигации имеют купоны. Облигации с нулевым купоном – это облигации, которые не выплачивают купоны и, следовательно, имеют купонную ставку 0%. Такие облигации производят только одну выплату: выплату номинальной стоимости в дату погашения. Обычно, чтобы компенсировать держателю облигации временную стоимость денег, цена облигации с нулевым купоном всегда будет ниже её номинальной стоимости на любую дату покупки до даты погашения. Однако во время европейского долгового кризиса некоторые государственные облигации с нулевым купоном торговались выше номинальной стоимости, поскольку инвесторы были готовы платить премию за воспринимаемый статус безопасного актива. Разница между ценой и номинальной стоимостью обеспечивает держателю облигации положительную доходность, делающую покупку облигации выгодной.
Not all bonds have coupons. Zero coupon bonds are those that pay no coupons and thus have a coupon rate of 0%. Such bonds make only one payment: the payment of the face value on the maturity date. Normally, to compensate the bondholder for the time value of money, the price of a zero coupon bond will always be less than its face value on any date of purchase before the maturity date. During the European sovereign debt crisis, some zero coupon sovereign bonds traded above their face value as investors were willing to pay a premium for the perceived safe haven status these investments hold. The difference between the price and the face value provides the bondholder with the positive return that makes purchasing the bond worthwhile.