Введение

Финансовый кризис 1893–97 годов в Соединенных Штатах

Паника 1893 года — это экономическая депрессия в Соединенных Штатах, начавшаяся в 1893 году и завершившаяся в 1897 году. Она оказала глубокое влияние на все секторы экономики и вызвала политические потрясения, приведшие к политической перегруппировке 1896 года и избранию Уильяма Маккинли президентом.

Причины

Паника 1893 года была вызвана множеством причин, одна из которых связана с Аргентиной; инвестиции стимулировались аргентинским агентским банком Baring Brothers. Однако неурожай пшеницы в 1890 году и провалившийся переворот в Буэнос-Айресе положили конец дальнейшим инвестициям. Кроме того, рухнули спекуляции на недвижимость в Южной Африке и Австралии. Опасаясь распространения этих проблем, европейские инвесторы начали массово изымать золото из казначейства США. Золотые монеты считались более надёжными, чем бумажные деньги; в условиях неопределённости люди накапливали золото и отказывались от бумажных банкнот. В период экономического подъёма 1870-х и 1880-х годов Соединённые Штаты переживали рост и расширение, но значительная часть этого роста зависела от высоких мировых цен на сырьё. Усугубляя проблемы с международными инвестициями, цены на пшеницу резко упали в 1893 году. Одним из первых явных признаков надвигающейся беды стало назначение управляющих для Филадельфийской и Редингской железной дороги 20 февраля 1893 года, за двенадцать дней до инаугурации президента США Гровера Кливленда, которая чрезмерно расширила свою деятельность. Вступив в должность, Кливленд непосредственно занялся кризисом в казначействе и успешно убедил Конгресс отменить Закон Шермана о покупке серебра, который, по его мнению, был главной причиной экономического кризиса. По мере нарастания опасений за состояние экономики люди спешили снять свои деньги из банков, что привело к массовому изъятию вкладов. Кредитный кризис охватил всю экономику. Финансовая паника в Лондоне в сочетании со снижением торговли в континентальной Европе заставили иностранных инвесторов продавать американские акции, чтобы получить американские средства, обеспеченные золотом. Экономическая политика президента Бенджамина Харрисона рассматривается как фактор, способствовавший депрессии.

Популисты

Народная партия, также известная как «популисты», была аграрной популистской политической партией в Соединенных Штатах. С 1892 по 1896 год она играла значительную роль в американской политике как левая сила. Партия опиралась на поддержку возмущенных фермеров Запада и Юга. Она резко критиковала капитализм, особенно банки и железные дороги, и объединилась с рабочим движением. Основанная в 1891 году как результат популистского движения, Народная партия достигла своего расцвета на президентских выборах 1892 года, когда её кандидаты, Джеймс Б. Уивер и Джеймс Г. Филд, набрали 8,5% голосов избирателей и победили в пяти штатах (Колорадо, Айдахо, Канзас, Невада и Северная Дакота), а также на выборах в Палату представителей 1894 года, где партия получила девять мест. Созданная на коалиции бедных фермеров, выращивающих хлопок на Юге (особенно в Северной Каролине, Алабаме и Техасе), и испытывающих трудности фермеров, выращивающих пшеницу в Равнинных штатах (особенно в Канзасе и Небраске), Народная партия представляла собой радикальную форму аграризма и враждебности к элите, городам, банкам, железным дорогам и золоту.

Серебряный

Уровень безработицы в 1890-х годах (уровень на 100 человек)
Год Лебергoтт Ромер
1890 4.0 4.0
1891 5.4 4.8
1892 3.0 3.7
1893 11.7 8.1
1894 18.4 12.3
1895 13.7 11.1
1896 14.5 12.0
1897 14.5 12.4
1898 12.4 11.6
1899 6.5 8.7
1900 5.0 5.0

Движение за свободное серебро возникло в результате объединения интересов фермеров и горнодобывающей промышленности. Фермеры стремились стимулировать экономику и тем самым положить конец дефляции, которая вынуждала их выплачивать кредиты все более дорогими долларами. Представители горнодобывающей отрасли добивались права напрямую обменивать серебро на деньги, без участия центрального монетного двора. Закон Шермана о покупке серебра 1890 года, хотя и не достиг целей движения за свободное серебро, обязывал правительство США покупать миллионы унций серебра сверх того, что требовалось законом Блэнд-Эллисона 1878 года (что привело к росту цен на серебро и удовлетворило серебряных шахтеров). Люди пытались обменять серебряные сертификаты на золото. В конечном итоге, установленный законом минимальный лимит золота в федеральных резервах был достигнут, и американские банкноты больше не могли быть успешно обменены на золото. За этим последовала серия банкротств банков, а также банкротство компаний Northern Pacific Railway, Union Pacific Railroad и Atchison, Topeka & Santa Fe Railroad. Затем последовало банкротство многих других компаний; всего более 15 000 компаний и 500 банков, многие из которых находились на Западе, обанкротились. По оценкам, в пик паники безработица достигла 17–19% рабочей силы. Резкий рост безработицы в сочетании с потерей сбережений, хранящихся в обанкротившихся банках, привел к тому, что ранее обеспеченный средний класс не мог выполнять свои ипотечные обязательства. В результате многие были вынуждены покинуть недавно построенные дома.

Эффекты

В результате паники цены на акции упали. Закрылись пятьсот банков, обанкротились 15 000 предприятий, и множество ферм прекратили свою деятельность. Уровень безработицы достиг 25% в Пенсильвании, 35% в Нью-Йорке и 43% в Мичигане. Чтобы помочь голодающим, открывались пункты раздачи супов. Столкнувшись с угрозой голода, люди рубили дрова, дробили камни и шили вручную, используя иглу и нитки, в обмен на еду. В некоторых случаях женщины прибегали к проституции, чтобы прокормить свои семьи. Чтобы помочь жителям Детройта, мэр Хазен С. Пингри инициировал "План картофельных полей" – создание общественных огородов. Президента Гровера Кливленда обвинили в кризисе. Золотые резервы в Казначействе США упали до критически низкого уровня. Это вынудило президента Кливленда занять 65 миллионов долларов в золоте у банкира с Уолл-стрит Дж. П. Моргана и банковской семьи Ротшильдов из Англии через синдикат "Морган-Белмонт". Его партия потерпела сокрушительное поражение на выборах 1894 года, во многом из-за обвинений в ухудшении экономической ситуации и жестоком подавлении забастовки Пулмана. После поражения в 1896 году демократы не смогли вернуть контроль ни над одной ветвью федерального правительства до 1910 года. Малоизвестным последствием стала катастрофа на канале Лав. Люди, ранее заинтересованные в инвестициях в канал Лав, отказались от них, что привело к прекращению строительства. В конечном итоге канал превратился в крупное хранилище токсичных отходов, оказавшее серьезное негативное воздействие на окружающую среду. Канал Лав и сегодня является синонимом загрязнения и деградации окружающей среды.

Морская перевозка

Паника 1893 года затронула многие аспекты транспортной отрасли, как железнодорожной, так и морской. Она приостановила приобретение судов и вагонов и привела к снижению фрахтовых ставок.

Колебания в инвестициях в железные дороги после паники 1893 года

Плохое предзнаменование, вызванное переходом инвесторов в 1894 году из акций в облигации с фиксированным доходом, нашло отражение в корпоративных финансах железных дорог, которые сократили закупки подвижного состава. Расширение железнодорожной сети, включая капитальные вложения, вновь ускорилось в 1895 году, но замедлилось в 1897 году во время очередного экономического спада.

Реестр

В 1893 году общая протяженность железных дорог в США составляла 176 803,6 мили. В 1894 и 1895 годах железные дороги расширились всего на 4196,4 мили, хотя с 1878 по 1896 год было построено 100 000 миль новых путей. В 1893 году, после паники, под внешнее управление перешло четверть всей железнодорожной сети. Перепись населения США оценила стоимость этих активов почти в 1,8 миллиарда долларов (без учета инфляции), что является наибольшей суммой, зафиксированной в период с 1876 по 1910 год. Это было более чем на 1 миллиард долларов (также без учета инфляции) больше, чем следующая по величине сумма, зарегистрированная в 1884 году.

Удар пульмана

В 1894 году армия США вмешалась в забастовку в Чикаго, чтобы предотвратить ущерб имуществу. Забастовка на железной дороге Пуллмана началась на компании Pullman в Чикаго после того, как Пуллман отказался снизить арендную плату в поселке компании или повысить заработную плату рабочим из-за возросшего экономического давления, вызванного Паникой 1893 года. Поскольку компания Pullman производила железнодорожные вагоны, это лишь усугубило трудности с приобретением подвижного состава.

Американский торговый тоннаж

Морская промышленность Соединенных Штатов не избежала последствий паники 1893 года. Общий валовой зарегистрированный тоннаж торгового флота, занятого в "внешней и каботажной торговле и рыболовстве", по данным переписи населения США в период с 1888 по 1893 год, вырос примерно на 2,74%. В 1894 году валовой тоннаж США уменьшился на 2,9%, а в 1895 году – еще на 1,03%.

Ставки

В 1894 году ставка за бушель пшеницы при железнодорожной транспортировке снизилась с 14,70 цента в 1893 году до 12,88 цента. Эта ставка продолжала снижаться, достигнув минимального значения в 1901 году – 9,92 цента, и не превышала 12 центов в период с 1898 по 1910 год. Устойчивый дефицит платежного баланса в 1890-х годах, истощивший золотые резервы Казначейства, вызвал опасения как у отечественных, так и у иностранных инвесторов относительно возможного отказа США от золотого стандарта. Это спровоцировало дальнейшее изъятие золота и распродажу облигаций, что усугубило дефицит. К 2 февраля 1895 года золотые резервы Казначейства упали примерно до 42 миллионов долларов, что значительно ниже уровня в 100 миллионов долларов, установленного Законом о возобновлении обращения 1875 года. После ряда безуспешных попыток восстановить резервы путем выпуска облигаций и девальвации законного платежного средства, Казначейство заключило контракт с синдикатом Моргана-Бельмонта для восстановления доверия к способности правительства обеспечивать конвертируемость законного платежного средства в золото. Полный список членов синдиката не был опубликован, однако в контракте были указаны Drexel, Morgan & Co., A. Belmont & Co., J. S. Morgan & Co. и N. M. Rothschild & Sons. Синдикат достиг своих целей, приобретая золото у перерабатывающих предприятий, убеждая своих членов покупать казначейские облигации за золото, вселяя уверенность в инвесторов в облигации и железнодорожные ценные бумаги, а также осуществляя неофициальный контроль за капиталом, убеждая членов и золотоэкспортирующие компании "не вывозить золото" за границу.

Современные источники

Американская ежегодная энциклопедия 1894 (1895) онлайн
Баум, Лайман Франк и У. В. Денслоу. "Чудесный волшебник из страны Оз" (1900); см. Политические интерпретации "Чудесного волшебника из страны Оз"
Брайс, Ллойд Стивенс, и Джеймс Дж. Уэйт. "Проблема железных дорог". North American Review 164 (март 1897): 327–48. онлайн в MOA Cornell.
Кливленд, Фредерик А. "Окончательный отчет Монетарной комиссии", Annals of the American Academy of Political and Social Science 13 (январь 1899): 31–56 в JSTOR.
Клоссон, Карлос С. Младший. "Безработные в американских городах". Quarterly Journal of Economics, т. 8, № 2 (январь 1894): 168–217 в JSTOR; т. 8, № 4 (июль 1894): 443–77 в JSTOR.
Фишер, Уиллард. "‘Coin’ и его критики". Quarterly Journal of Economics 10 (январь 1896): 187–208 в JSTOR.
Харви, Уильям Х. "Финансовая школа Коина" (1894), 1963 (введение Ричарда Хофштадтера). Онлайн, первое издание.
Нойс, Александр Дана. "Банки и паника", Political Science Quarterly 9 (март 1894): 12–28 в JSTOR.
Шоу, Альберт. "Помощь безработным в американских городах", Review of Reviews 9 (январь и февраль 1894): 29–37, 179–91.
Стивенс, Альберт Кларк. "Анализ феномена паники в Соединенных Штатах в 1893 году", Quarterly Journal of Economics 8 (январь 1894): 117–48 в JSTOR.

Вторичные источники

Барнс, Джеймс А. Джон Г. Карлайл: Финансовый государственный деятель (1931). Дестлер, Честер МакАртур. Американский радикализм, 1865–1901 (1966). Дьюи, Дэвис Рич. Финансовая история Соединенных Штатов (1903). Онлайн. Дигге, Ранджит С., редактор. «Волшебник страны Оз» для историков: интерпретация классики Л. Фрэнка Баума как политической и денежной аллегории (2002). Дорфман, Джозеф Гарри. Экономическое мышление в американской цивилизации (1949). Том 3. Фолкнер, Гарольд Андервуд. Политика, реформы и экспансия, 1890–1900 (1959). Федер, Лия Ханна. Помощь безработным в периоды депрессии, 1857–1920 (1926). Фридман, Милтон, и Анна Джейкобсон Шварц. Денежная история Соединенных Штатов, 1867–1960 (1963). Харпин, Уильям Д. От крыльца к первой полосе: Маккинли и Брайан в президентской кампании 1896 года (2006) – отрывок и поиск по тексту.

Хоффманн, Чарльз. Депрессия 1890-х годов: экономическая история (1970). Йенсен, Ричард. Завоевание Среднего Запада: 1888–1896 (1971). Джозефсон, Мэтью. «Бароны-разбойники». Нью-Йорк: Harcourt Brace Jovanovich (1990). Киркленд, Эдвард Чейз. Становление индустрии, 1860–1897 (1961). Лаук, Уильям Джетт. Причины паники 1893 года (1907). Онлайн. Линдси, Алмонт. Забастовка на Pullman (1942). Невинс, Аллан. Гровер Кливленд: Исследование мужества (1932), лауреат Пулитцеровской премии. Риттер, Гретхен. «Золотоискатели» и сторонники «зеленых бумаг»: антимонопольная традиция и политика финансов в Америке (1997).

Швантес, Карлос А. Армия Коксея: американская одиссея (1985). Шеннон, Фред Альберт. Последний рубеж фермеров: сельское хозяйство, 1860–1897 (1945). Стиллс, Дуглас, и Дэвид Уиттен. Демократия в отчаянии: депрессия 1893 года (1998). Строуз, Джин. Морган: американский финансист (1999). Уайт, Джеральд Т. Соединенные Штаты и проблема восстановления после 1893 года (1982). Уиттен, Дэвид. Статья EH.NET о депрессии 1893 года. Уикер, Элмус. Банковские паники эпохи позолоты (Cambridge University Press, 2006) – содержание.