Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Пайыздық мөлшерлемеге немесе бірнеше пайыздық мөлшерлемеге негізделген төлемдері бар қаржылық дериватив.
Financial derivative whose payments are based on interest rate(s)
Қаржы саласында, пайыздық мөлшерлеме деривативі (IRD) – төлемдері есептеу әдістері арқылы анықталатын дериватив, онда негізгі эталондық өнім – пайыздық мөлшерлеме немесе әр түрлі пайыздық мөлшерлемелер жиынтығы болып табылады. Бұл анықтамада қолданылуы мүмкін көптеген түрлі пайыздық индекстер бар. IRD-лер барлық қаржы нарығының қатысушылары үшін кең таралған, себебі қаржының дерлік барлық саласында пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне қатысты тәуекелді қорғау немесе оған қатысу қажеттігі туындайды. Пайыздық мөлшерлеме деривативтерін модельдеу әдетте уақытқа тәуелді көп өлшемді торда ("ағаш") немесе арнайы симуляциялық модельдерді қолдану арқылы жүзеге асырылады. Екеуі де негізгі тәуекел факторларына – әдетте, ішкі немесе шетелдік қысқа мерзімді мөлшерлемелерге және валюта нарығының бағамдарына сәйкес калибрленеді, сондай-ақ жеткізілім және күнді санау ережелерін қамтиды. Heath–Jarrow–Morton аясы қысқа мерзімді мөлшерлемелердің орнына жиі қолданылады.
In finance, an interest rate derivative (IRD) is a derivative whose payments are determined through calculation techniques where the underlying benchmark product is an interest rate, or set of different interest rates. There are a multitude of different interest rate indices that can be used in this definition. IRDs are popular with all financial market participants given the need for almost any area of finance to either hedge or speculate on the movement of interest rates. Modeling of interest rate derivatives is usually done on a time dependent multi dimensional lattice ("tree") or using specialized simulation models. Both are calibrated to the underlying risk drivers, usually domestic or foreign short rates and foreign exchange market rates, and incorporate delivery and day count conventions. The Heath–Jarrow–Morton framework is often used instead of short rates.
Түрлері
Пайыздық деривативтерді ең қарапайым жіктеу – сызықты және сызықты емес түрлеріне бөлу. Одан әрі, бұл түрлерді стандартты (немесе ванильді) IRD және экзотикалық IRD деп жіктеуге болады; экзотикалық туындыны қараңыз.
The most basic subclassification of interest rate derivatives (IRDs) is to define linear and non linear. Further classification of the above is then made to define vanilla (or standard) IRDs and exotic IRDs; see exotic derivative.
Сызықтық және сызықтық емес
Сызықтық IRD-лер – бұл таза қазіргі құны (PV) негізгі пайыздық индекс өзгергенде шамамен пропорционалды түрде өзгеретін және оның әсеріне басым көпшілік бөлігімен (бірақ міндетті түрде толығымен емес) тәуелді болады. Сызықтық IRD-лерге мысалдар: пайыздық ставкалар бойынша своптар (IRS), форвардтық ставкалар бойынша келісімдер (FRA), нөлдік купонды своптар (ZCS), кросс-валюталық базалық своптар (XCS) және бір валюталық базалық своптар (SBS). Сызықтық емес IRD-лер – қалған өнімдердің жиынтығын құрайды. Олардың PV-сі негізгі пайыздық индекстің өзгеруіне бірден артық пропорционалды түрде тәуелді болады. Сызықтық емес IRD-лерге мысалдар: суапциондар, пайыздық мөлшерлеменің шектеулері (каптар мен флорлар) және тұрақты мерзімді своптар (CMS). Осы өнімдердің PV-сі құбылмалылыққа байланысты, сондықтан олардың бағасы көбінесе күрделі болады, ал олардың тәуекелдерді басқаруы да осыған сәйкес күрделі.
Linear IRDs are those whose net present values (PVs) are overwhelmingly (although not necessarily entirely) dictated by and undergo changes approximately proportional to the one to one movement of the underlying interest rate index. Examples of linear IRDs are; interest rate swaps (IRSs), forward rate agreements (FRAs), zero coupon swaps (ZCSs), cross currency basis swaps (XCSs) and single currency basis swaps (SBSs). Non linear IRDs form the set of remaining products. Those whose PVs are commonly dictated by more than the one to one movement of the underlying interest rate index. Examples of non linear IRDs are; swaptions, interest rate caps and floors and constant maturity swaps (CMSs). These products' PVs are reliant upon volatility so their pricing is often more complex as is the nature of their risk management.
Ванильді және экзотикалық
Сызықтық және сызықтық емес, сондай-ақ ванильді және экзотикалық өнімдерді жіктеу барлыққа бірдей қабылданбаған, және бірнеше өнімдер әртүрлі санаттарға жатуы мүмкін. Бұл терминдер бір-бірімен толысуы да мүмкін. "Ванильді" термині "ванильді IRS" және "ванильді свопциялар" контекстінде, әдетте осы өнімдердің ең қарапайым, ең ликвидті және кеңінен саудаланатын түрлерін білдіреді. "Экзотикалық" әдетте IRD түріне қосылған мүмкіндікті немесе ерекшелікті анықтау үшін қолданылады. Мысалы, төлем мерзімі соңында жүзеге асырылатын IRS – экзотикалық IRS-тің нақты мысалы, ал құрылымы ванильді сияқты болғанмен, басталу және аяқталу мерзімдері стандартты емес IRS, әдетте экзотикалық деп саналынбайды. Мұндай өнімдер әдетте тапсырыс бойынша жасалған IRS (немесе жекелендірілген IRS) деп аталады. Бермудалық свопциялар – экзотикалық нұсқаларға жататын свопциялардың бір түрі. Басқа экзотикалық өнімдерге қуатты кері екі валюталық нота (PRDC немесе Turbo), мақсаттық өтеу нотасы (TARN), CMS steepener, қарлы (Snowball) құрылымдық өнім, кері өзгермелі мөлшерлемелі қарыз (Inverse floater), кепілдікпен қамтамасыз етілген ипотекалық қарыздың бөліктері (Strips of Collateralized mortgage obligation), Ratchet cap және floor, сондай-ақ кросс-валюталық свопциялар жатады.
The categorisation of linear and non linear and vanilla and exotic is not universally acknowledged and a number of products might exist that can be arguably assigned to different categories. These terms may also overlap. "Vanilla", in "vanilla IRSs" and "vanilla swaptions", is often taken to mean the basic, most liquid and commonly traded variants of those products. Exotic is usually used to define a feature that is an extension to an IRD type. For example, an in arrears IRS is a genuine example of an exotic IRS, whereas an IRS whose structure was the same as vanilla but whose start and end dates might be unconventional, would not generally be classed as exotic. Typically this would be referred to as a bespoke IRS (or customised IRS). Bermudan swaptions are examples of swaption extensions that qualify as exotic variants. Other products that are generally classed as exotics are power reverse dual currency note (PRDC or Turbo), target redemption note (TARN), CMS steepener , Snowball (finance), Inverse floater, Strips of Collateralized mortgage obligation, Ratchet caps and floors, and Cross currency swaptions.
Қызықты деректер
Пайыздық деривативтер нарығы – әлемдегі ең ірі деривативтер нарығы. Халықаралық есептесу банкінің бағалауынша, 2012 жылдың маусым айындағы есеп бойынша OTC пайыздық келісімшарттардың номиналды сомасы 494 триллион АҚШ долларын, ал OTC пайыздық своптардың номиналды сомасы 342 триллион АҚШ долларын құрады. Халықаралық своптар және туынды құралдар қауымдастығы мәліметтеріне сәйкес, 2003 жылдың сәуір айына қарай әлемнің 500 ірі компаниясының 80% өз ақша ағындарын басқару үшін пайыздық деривативтерді пайдаланды. Бұл көрсеткіш валюталық опциондар үшін 75%, тауарлық опциондар үшін 25% және акциялық опциондар үшін 10% деңгейінде болды.
The interest rate derivatives market is the largest derivatives market in the world. The Bank for International Settlements estimates that the notional amount outstanding in June 2012 were US$494 trillion for OTC interest rate contracts, and US$342 trillion for OTC interest rate swaps. According to the International Swaps and Derivatives Association, 80% of the world's top 500 companies as of April 2003 used interest rate derivatives to control their cashflows. This compares with 75% for foreign exchange options, 25% for commodity options and 10% for stock options.