Отношения с инвесторами: стратегия и функции

Введение

Отношения с инвесторами (IR) – это "стратегическая управленческая функция, способная интегрировать финансы, коммуникации, маркетинг и соблюдение законодательства в области ценных бумаг для обеспечения наиболее эффективного двустороннего обмена информацией между компанией, финансовым сообществом и другими заинтересованными сторонами, что в конечном итоге способствует справедливой оценке ценных бумаг компании", – как определено Национальным институтом отношений с инвесторами (NIRI). IR также является функцией оценки влияния действий компании (например, приобретений, изменений в дивидендной политике, вывода на рынок нового продукта) на положение компании на рынках капитала (например, на цену акций, конкурентные позиции, общественное мнение). Этот термин описывает подразделение компании, отвечающее за работу с запросами акционеров и инвесторов, а также других лиц, заинтересованных в акциях компании или ее финансовой устойчивости.

Структура

Обычно функции по связям с инвесторами (IR) осуществляет отдел или специалист, подчиняющийся финансовому директору (CFO) или казначею. В некоторых компаниях управление отношениями с инвесторами возлагается на отделы по связям с общественностью или корпоративных коммуникаций, и эта область также может называться "финансовыми связями с общественностью" или "финансовыми коммуникациями". В небольших компаниях функции IR часто передаются на аутсорсинг независимым компаниям, специализирующимся на связях с инвесторами. Министерство труда США рассматривает отношения с инвесторами как специализацию в области связей с общественностью. Многие крупные публичные компании теперь имеют выделенных специалистов по IR (IRO), которые курируют большинство аспектов собраний акционеров, пресс-конференций, частных встреч с инвесторами (известных как брифинги "один на один"), разделы по связям с инвесторами на веб-сайтах компаний и годовые отчеты компаний. Функции по связям с инвесторами также часто включают передачу информации, касающейся нематериальных активов, таких как политика компании в области корпоративного управления или корпоративной социальной ответственности. В последнее время в этой сфере наблюдается растущая тенденция к использованию "интерактивных данных", а управление корпоративной отчетностью посредством потоковых решений для передачи данных, таких как XBRL или другие формы электронного раскрытия информации, стало предметом активного обсуждения среди ведущих IRO по всему миру. Специалисты по IR должны быть в курсе текущих и предстоящих проблем, с которыми может столкнуться организация или эмитент, особенно тех, которые связаны с выполнением фидуциарных обязанностей и влиянием на организацию. В частности, они должны уметь оценивать различные модели торговых операций с акциями, которые могут наблюдаться в публичной компании, часто в результате публичного раскрытия информации (или любых исследовательских отчетов, выпущенных финансовыми аналитиками). Отдел по связям с инвесторами также должен тесно сотрудничать с корпоративным секретарем по юридическим и нормативным вопросам, касающимся акционеров. Хотя большинство IRO подчиняются финансовому директору, они обычно также отчитываются перед генеральным директором (CEO), советом директоров и/или президентом корпорации. Это означает, что, помимо понимания и донесения финансовой стратегии компании, они также способны доносить более широкое стратегическое направление корпорации и обеспечивать поддержание целостного имиджа корпорации. Президент или генеральный директор компании или корпорации несет прямую ответственность за представление общего положения компании акционерам или инвесторам. В связи с потенциальным риском судебных исков о юридической ответственности и их последствиями для стоимости акций компании, IR часто играет роль в управлении кризисными ситуациями, такими как сокращение штата, изменения в руководстве или внутренней структуре, вопросы ответственности за качество продукции и промышленные катастрофы. Наиболее авторитетной профессиональной организацией в области связей с инвесторами в Соединенных Штатах является Национальный институт по связям с инвесторами (NIRI). Помимо многочисленных семинаров и конференций по профессиональному развитию, NIRI предлагает программу сертификации – Хартию по связям с инвесторами. В Великобритании признанной отраслевой организацией является Общество по связям с инвесторами, в Канаде – Канадский институт по связям с инвесторами (CIRI), а в Австралии – Ассоциация по связям с инвесторами Австралии (AIRA).

Typically investor relations is a department or person reporting to the chief financial officer (CFO) or treasurer. In some companies, investor relations is managed by the public relations or corporate communications departments, and can also be referred to as "financial public relations" or "financial communications." In smaller companies, the IR function is often outsourced to independent investor relations firms. Investor relations is considered a specialty of public relations by the U. S. Department of Labor. Many larger publicly traded companies now have dedicated IR officers (IROs), who oversee most aspects of shareholder meetings, press conferences, private meetings with investors, (known as "one on one" briefings), investor relations sections of company websites, and company annual reports. The investor relations function also often includes the transmission of information relating to intangible values such as the company's policy on corporate governance or corporate social responsibility. Recently, the field has trended toward an increasingly popular movement for "interactive data", and the management of company filings through streaming data solutions such as XBRL or other forms of electronic disclosure have become prevalent topics of discussion amongst leading IROs worldwide. The investor relations function must be aware of current and upcoming issues that an organization or issuer may face, particularly those that relate to fiduciary duty and organizational impact. In particular, it must be able to assess the various patterns of stock trading that a public company may experience, often as the result of a public disclosure (or any research reports issued by financial analysts). The investor relations department must also work closely with the Corporate Secretary on legal and regulatory matters that affect shareholders. While most IROs would report to the chief financial officer, they will also usually report to the chief executive officer (CEO) and board of directors and/or president of the corporation. This means that as well as being able to understand and communicate the company's financial strategy, they are also able to communicate the broader strategic direction of the corporation and ensure that the image of the corporation is maintained in a cohesive fashion. The president or CEO of the company or corporation would have direct responsibility in relating the company's overall posture directly to the shareholders or the investors. Due to the potential impact of legal liability claims awarded by courts, and the consequential impact on the company's share price, IR often has a role in crisis management of, for example, corporate downsizing, changes in management or internal structure, product liability issues and industrial disasters. The most highly regarded professional member organization for investor relations in the United States is the National Investor Relations Institute, or NIRI. In addition to numerous professional development seminars and meetings, NIRI offers a certification program, the Investor Relations Charter. In the United Kingdom, the recognized industry body is The Investor Relations Society, while in Canada, the professional association is called the Canadian Investor Relations Institute, or CIRI. Australia's professional organization is known as the Australian Investor Relations Association (AIRA).

Закон Сарбанес-Оксли

Закон Сарбейнза–Оксли 2002 года значительно повысил важность отношений с инвесторами на финансовых рынках. Закон установил новые требования к корпоративному управлению и соблюдению нормативных требований, с повышенным вниманием к точности аудита и публичному раскрытию информации. К заметным положениям закона, применимым к отношениям с инвесторами, относятся расширенное финансовое раскрытие информации и достоверность финансовой отчетности, раскрытие информации в режиме реального времени, раскрытие информации о внебалансовых операциях, раскрытие проформа финансовой информации, оценка руководством эффективности внутреннего контроля и корпоративная ответственность за финансовую отчетность. В частности, разделы 301, 302, 404 и 802 Закона Сарбейнза–Оксли представляют особый интерес для компаний, стремящихся улучшить соблюдение корпоративных требований. Аналогичными законами являются Закон о сохранении обещания сильной экономики (бюджетные меры) 2002 года в Канаде, Закон о финансовой безопасности Франции во Франции и J-SOX в Японии. Европейская директива MiFID, хотя и в основном посвящена защите инвесторов, также охватывает регулирование и соблюдение требований для европейских компаний, акции которых котируются на бирже.