Спекулятивный спрос на деньги: теория Кейнса, инвестиции в ликвидные активы (валюта, облигации). Избежание потерь капитала и влияние на кредитный рынок.
Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Введение
Спекулятивный или спрос на деньги как актив – это спрос на высоколиквидные финансовые активы – внутренние деньги или иностранную валюту – не обусловленный реальными операциями, такими как торговля или потребительские расходы. Спекулятивный спрос возникает из-за представления о том, что деньги оптимально входят в состав инвестиционного портфеля активов.
Component of liquidity preference theory
The speculative or asset demand for money is the demand for highly liquid financial assets — domestic money or foreign currency — that is not dictated by real transactions such as trade or consumption expenditure. Speculative demand arises from the perception that money is optimally part of a portfolio of assets being held as investments
Обзор
В экономической теории, в частности в кейнсианской экономике, спекулятивный спрос является одним из факторов, определяющих спрос на деньги (и кредит), наряду со спросом на операции и спросом на предосторожность. Спекулятивный спрос – это хранение реальных денежных остатков с целью избежать убытков от владения облигациями или акциями. Чистый доход от облигаций представляет собой сумму процентных выплат и прироста (или убытков) капитала, обусловленного изменением их рыночной стоимости. Рост процентных ставок приводит к снижению цен на облигации на вторичном рынке, что подразумевает убытки от владения облигациями. Соответственно, доходность облигаций может быть отрицательной. Таким образом, люди могут хранить деньги, чтобы избежать убытков от владения облигациями. Деньги рассматриваются как форма актива для сохранения богатства. Спрос на деньги как на актив обратно пропорционален рыночной процентной ставке. Это объясняется тем, что при более низкой процентной ставке больше людей ожидают её повышения (и, следовательно, падения цен на облигации на вторичном рынке). В результате, больше людей предпочтут хранить своё богатство в деньгах, а не в облигациях, то есть спекулятивные остатки будут выше при более низкой процентной ставке. На это также влияют неприятие риска инвесторами, относительный спрос и предложение других финансовых и реальных активов, а также изменение ожиданий относительно экономической конъюнктуры.
In economic theory, specifically Keynesian economics, speculative demand is one of the determinants of demand for money (and credit), the others being transactions demand and precautionary demand. Speculative demand is the holding of real balances for the purpose of avoiding capital loss from holding bonds or stocks. The net return on bonds is the sum of the interest payments and the capital gains (or losses) from their varying market value. A rise in interest rates causes aftermarket bond prices to fall, and that implies a capital loss from holding bonds. Accordingly, the return on bonds can be negative. Thus, people may hold money to avoid the loss from bonds. Money is thus treated as a form of asset for storing wealth. The asset demand for money is inversely related to the market interest rate. This is because at a lower interest rate, more people will expect a rise in the interest rate (and thus a fall in aftermarket bond prices). As a result, more people will hold their wealth in money rather than bonds, i. e. the speculative balances will be greater at a lower interest rate. It also depends on investors' aversion to risk, the relative demand for and the supply of other financial assets and real assets, and the change in expectations of the economic climate.