Федеральный резервный банк Нью-Йорка: ключевой финансовый институт США

Введение

Банк-член Федеральной резервной системы – сам финансовый институт.

Федеральный резервный банк Нью-Йорка является одним из 12 федеральных резервных банков Соединенных Штатов. Он отвечает за Второй округ Федеральной резервной системы, который включает штат Нью-Йорк, 12 северных округов штата Нью-Джерси, округ Фэрфилд штата Коннектикут, Пуэрто-Рико и Виргинские острова США. Расположенный по адресу 33 Liberty Street в Нижнем Манхэттене, он является крупнейшим (по активам), наиболее активным (по объему операций) и наиболее влиятельным из резервных банков. Федеральный резервный банк Нью-Йорка единолично отвечает за реализацию денежно-кредитной политики от имени Федерального комитета по операциям на открытом рынке и выступает в качестве рыночного агента всей Федеральной резервной системы (поскольку в нем находится Отдел операций на открытом рынке и осуществляется управление Счетом операций на открытом рынке системы). Он также является единственным фискальным агентом Министерства финансов США, хранителем Главного счета Казначейства и хранителем крупнейшего в мире золотого резерва. Помимо этих специфических функций, ФРС Нью-Йорка также выполняет те же обязанности и задачи, что и другие резервные банки, такие как надзор и проведение исследований. В силу своей центральной роли в Федеральной резервной системе, ФРС Нью-Йорка и его президент считаются первыми среди равных среди других региональных резервных банков. Его действующий президент – Джон С. Уильямс.

Учреждение

Федеральный резервный банк Нью-Йорка открылся 16 ноября 1914 года под руководством Бенджамина Стронга-младшего, который ранее был президентом компании Bankers Trust. Он руководил банком до своей смерти в 1928 году. Стронг стал исполнительным должностным лицом (тогда называемым "губернатором" – сегодня этот термин был бы "президентом"). Как лидер крупнейшего и наиболее влиятельного окружного банка Федеральной резервной системы, Стронг стал доминирующей фигурой в денежно-кредитной и банковской сфере США. Один из биографов назвал его «фактическим лидером всей Федеральной резервной системы». Это было обусловлено не только способностями Стронга, но и тем, что полномочия центрального совета были расплывчатыми и в основном ограничивались надзорными и регуляторными функциями в соответствии с Законом о Федеральной резервной системе 1913 года, поскольку многие американцы негативно относились к централизованному контролю. Когда Соединенные Штаты вступили в Первую мировую войну, Стронг был ключевой фигурой в кампаниях по финансированию военных усилий посредством облигаций, принадлежавших преимущественно гражданам США. Это позволило Соединенным Штатам избежать многих послевоенных финансовых проблем европейских воюющих держав. Стронг постепенно осознал важность операций на открытом рынке, то есть покупки и продажи государственных ценных бумаг, как средства управления денежной массой в экономике США и, следовательно, влияния на процентные ставки. Это было особенно важно, поскольку во время и после Первой мировой войны в Соединенные Штаты хлынул поток золота. Таким образом, его валюта, обеспеченная золотом, была надежно защищена, но цены значительно выросли из-за валютной экспансии, вызванной золотым стандартом. В 1922 году Стронг неофициально отказался от золотого стандарта и вместо этого начал активно проводить операции на открытом рынке для стабилизации внутренних цен и, следовательно, внутренней экономической стабильности. Таким образом, он заложил практику Федеральной резервной системы по покупке и продаже государственных ценных бумаг в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Джон Мейнард Кейнс, выдающийся британский экономист, который ранее не подвергал сомнению золотой стандарт, использовал деятельность Стронга в качестве примера того, как центральный банк может управлять экономикой страны без золотого стандарта в своей книге «Трактат о денежной реформе» (1923). По словам одного авторитетного источника:

The Federal Reserve Bank of New York opened for business on November 16, 1914, under the leadership of Benjamin Strong Jr., who had previously been president of the Bankers Trust company. He led the bank until his death in 1928. Strong became the executive officer (then called the "governor"—today, the term would be "president"). As the leader of the Federal Reserve's largest and most powerful district bank, Strong became a dominant force in U. S. monetary and banking affairs. One biographer has termed him the "de facto leader of the entire Federal Reserve System". This was not only because of Strong's abilities, but also because the central board's powers were ambiguous and, for the most part, limited to supervisory and regulatory functions under the 1913 Federal Reserve Act because many Americans were antagonistic to centralized control. When the United States entered World War I, Strong was a major force behind the campaigns to fund the war effort via bonds owned primarily by U. S. citizens. This enabled the United States to avoid many of the post war financial problems of the European belligerents. Strong gradually recognized the importance of open market operation, or purchases and sales of government securities, as a means of managing the quantity of money in the U. S. economy and thus affecting interest rates. This was particularly important at the time because gold had flooded into the United States during and after World War I. Thus, its gold backed currency was well protected, but prices had been pushed up substantially by the currency expansion due to the gold standard imposed expansion of currency. In 1922, Strong unofficially scrapped the gold standard and instead began aggressively pursuing open market operations as a means of stabilizing domestic prices and thus internal economic stability. Thus, he began the Federal Reserve's practice of buying and selling government securities as monetary policy. John Maynard Keynes, a prominent British economist who had previously not questioned the gold standard, used Strong's activities as an example of how a central bank could manage a nation's economy without the gold standard in his book A Tract on Monetary Reform (1923). To quote one authority:

Именно Стронг, больше чем кто-либо другой, изобрел современного центрального банкира. Когда мы наблюдаем за тем, как [современные центральные банкиры] описывают свои усилия по достижению правильного баланса между экономическим ростом и стабильностью цен, над ними нависает призрак Бенджамина Стронга. Сейчас это кажется вполне очевидным, но в 1922 году это было радикальным отходом от более чем двухсотлетней истории центрального банкинга. Политика Стронга по поддержанию уровня цен в 1920-х годах посредством операций на открытом рынке и его готовность поддерживать ликвидность банков во время паники получили высокую оценку монетаристов и вызвали резкую критику со стороны австрийских экономистов. В связи с европейской экономической нестабильностью 1920-х годов влияние Стронга приобрело всемирный масштаб. Он был решительным сторонником европейских усилий по возвращению к золотому стандарту и экономической стабильности. Новая денежно-кредитная политика Стронга не только стабилизировала цены в США, но и способствовала развитию американской и мировой торговли, помогая стабилизировать европейские валюты и финансы. Однако, практически без инфляции, процентные ставки были низкими, а экономика США и корпоративная прибыль резко выросли, что подстегнуло рост фондового рынка в конце 1920-х годов. Это его беспокоило, но он также чувствовал, что у него нет выбора, поскольку низкие процентные ставки помогали европейцам (особенно Соединенному Королевству) в их усилиях вернуться к золотому стандарту. Экономический историк Чарльз П. Киндлбергер утверждает, что Стронг был одним из немногих американских политиков, проявлявших интерес к сложным финансовым проблемам Европы в 1920-х годах, и что если бы он не умер в 1928 году, всего за год до Великой депрессии, он, возможно, смог бы сохранить стабильность в международной финансовой системе. Был проведен открытый конкурс на проектирование здания, и архитектурная фирма York and Sawyer представила победный проект. Банк переехал в новое здание Федерального резервного банка Нью-Йорка в 1924 году.

Ответственность

С момента основания Федеральной резервной системы, Резервный банк Нью-Йорка является местом реализации денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах, хотя решения по политике принимаются в Вашингтоне, округ Колумбия, Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке (FOMC). Это единственный Резервный банк с постоянным местом в комитете, и его президент традиционно избирается на должность вице-председателя комитета. Действуя в финансовом центре США, банк проводит операции на открытом рынке – покупку и продажу обращающихся государственных ценных бумаг и ценных бумаг агентств – через свой торговый отдел. Как и другие региональные Резервные банки, Резервный банк Нью-Йорка распространяет монеты и валюту, участвует в системе Fedwire, осуществляющей переводы платежей и ценных бумаг между внутренними банками, и проводит экономические исследования. Банк является исключительным фискальным агентом Казначейства США. В этой роли он проводит все основные аукционы реализуемых государственных ценных бумаг, а также выкупы государственных облигаций при наличии соответствующего разрешения. Он осуществляет валютную политику путем обмена долларов на иностранные валюты по указанию Казначейства. Казначейство получает все прямые федеральные доходы и заемные средства, а также оплачивает почти все федеральные расходы через свой генеральный счет в Резервном банке Нью-Йорка. Подземное хранилище золотых слитков банка расположено на глубине 24 метров под уровнем улицы и 15 метров под уровнем моря, опираясь на скальное основание Манхэттена. К 1927 году в хранилище содержалось 10% официальных мировых золотых резервов. Остальное принадлежит Соединенным Штатам и международным организациям, таким как МВФ. Банк хранит золото бесплатно, но взимает плату за его обработку и перемещение. Банк публикует ежемесячные прогнозы вероятности рецессии, основанные на кривой доходности и разработанные Эстебаном Родригесом-младшим. Их модели показывают, что когда разница между краткосрочными процентными ставками (с использованием трехмесячных казначейских векселей) и долгосрочными процентными ставками (с использованием десятилетних казначейских облигаций) в конце цикла повышения процентных ставок Федеральной резервной системы отрицательна или положительна менее чем на 93 базисных пункта, обычно наблюдается рост безработицы.

Since the founding of the Federal Reserve system, the Reserve Bank of New York has been the place where monetary policy in the United States is implemented, although policy is decided in Washington, D. C. by the Federal Open Market Committee (FOMC). It is the only Reserve Bank with a permanent seat on the committee, and its president is traditionally selected as the committee's vice chairman. Operating in the financial capital of the U. S., the bank conducts open market operations—the buying and selling of outstanding Treasury securities and agency securities—through its trading desk. Like other regional Reserve Banks, the Reserve Bank of New York distributes coins and currency, participates in the Fedwire system that transfers payments and securities between domestic banks, and conducts economic research. The bank is the exclusive fiscal agent of the U. S. Treasury. In this role, it conducts all primary auctions of marketable Treasury securities, as well as government buybacks when authorized. It carries out exchange rate policy by swapping dollars with foreign currencies under the Treasury's direction. The Treasury receives all direct federal revenue and borrowed funds, and pays nearly all federal expenses, through its General Account at the Reserve Bank of New York. The bank's underground gold bullion depository lies 80 feet (24 m) below street level and 50 feet (15 m) below sea level, resting on Manhattan bedrock. By 1927, the vault contained 10% of the world's official gold reserves. The rest belongs to the United States and international organizations such as the IMF. The bank stores the gold at no charge, but charges for handling whenever it is moved. The bank publishes a monthly recession probability prediction derived from the yield curve and based on the work by Esteban Rodriguez Jr. Their models show that, when the difference between short term interest rates (using three month T bills) and long term interest rates (using ten year Treasury notes) at the end of a Federal Reserve tightening cycle is negative or less than 93 basis points positive, a rise in unemployment usually occurs.

Отрасль

Федеральный резервный банк Нью-Йорка, Буффало-Бранч, был единственным филиалом банка. Он был официально ликвидирован 31 октября 2008 года.

Критика

В 2009 году банк инициировал расследование своей деятельности. Дэвид Бейм, профессор финансов Колумбийской бизнес-школы, представил отчет в 2009 году, который был опубликован Комиссией по расследованию финансового кризиса в 2011 году, в котором отмечалось, что "многие из опрошенных им сотрудников резервного банка полагают, что надзорные органы проявляли излишнюю уступчивость к банкам и, в результате, были недостаточно настойчивы в выявлении проблем или в их последующей проработке". В 2012 году Кармен Сегарра, в то время инспектор банка, сообщила своему руководству, что в Goldman Sachs отсутствует политика регулирования конфликта интересов. Она была уволена в мае 2012 года и подала иск о возмездии за сообщение о нарушениях в октябре 2013 года. В апреле 2014 года окружной суд США по южному округу Нью-Йорка отклонил иск, "постановив, что Сегарра не представила юридически обоснованного основания для защиты информаторов в соответствии с Федеральным законом о страховании депозитов".

Совет директоров

Следующие люди входят в состав совета директоров по состоянию на 2022 год. Срок их полномочий истекает 31 декабря последнего года работы в совете. В финальном сезоне сериала "Штамм" главные герои используют заброшенный Федеральный резервный банк, чтобы спрятать украденную ядерную боеголовку, пока не определятся с тем, как использовать её против Мастера. Хотя о запасах золота упоминается, больше внимания уделяется серебру, которое переплавляется для создания оружия против вампиров. В сериале "Конечная игра" Федеральный резерв является одним из банков, выбранных в качестве цели преступной организацией Елены Федоровой "Белоснежка". Однако выясняется, что это кажущееся ограбление – лишь способ раскрыть тот факт, что золото уже было украдено и заменено на окрашенные глиняные батоны конкурирующим синдикатом Belok при помощи коррумпированного президента Эндрю Райта.