Введение
Инвестиционная стратегия
Инвестиции в рост – это тип инвестиционной стратегии, ориентированный на прирост капитала. Инвесторы, придерживающиеся этого стиля, известные как инвесторы роста, вкладывают средства в компании, демонстрирующие признаки роста выше среднего, даже если цена акций кажется высокой по таким показателям, как отношение цены к прибыли или отношение цены к балансовой стоимости. В обычном понимании, термин "инвестиции в рост" противопоставляется стратегии, известной как инвестиции в стоимость. Однако некоторые известные инвесторы, такие как Уоррен Баффетт, утверждают, что нет принципиальной теоретической разницы между концепциями стоимости и роста («Инвестиции в рост и стоимость неразрывно связаны»), поскольку рост всегда является компонентом при расчете стоимости, представляя собой переменную, значимость которой может варьироваться от незначительной до огромной, а влияние может быть как положительным, так и отрицательным. Баффет признал влияние своего партнера по бизнесу Чарли Мангера на эту точку зрения, которая лучше всего выражена знаменитой фразой Баффетта: «Гораздо лучше купить замечательную компанию по справедливой цене, чем хорошую компанию по заманчивой цене». Томас Роу Прайс-младший считается «отцом инвестиций в рост» благодаря его работе по определению и продвижению этой стратегии через свою компанию T. Rowe Price, основанную им в 1937 году и в настоящее время являющуюся публично торгуемой многонациональной инвестиционной фирмой. Значительное влияние на формирование этого инвестиционного стиля также оказал Фил Фишер, чья книга 1958 года «Обыкновенные акции и необыкновенная прибыль» до сих пор служит ориентиром для выявления растущих компаний.
Различие между ростом и инвестированием в стоимость
В отличие от инвестирования в стоимость, инвестирование в рост предполагает выбор инвестором компании, которая еще не реализовала свой полный потенциал. Этот тип инвестирования требует от инвестора проведения обширных исследований для выявления компаний, обладающих потенциалом быстрого роста и способных конкурировать с другими, зачастую более крупными компаниями в своей отрасли. Вместо инвестиций в уже устоявшуюся компанию, инвестор берет на себя повышенный риск в надежде на рост компании и получение прибыли. Компании роста – это компании, способные расти темпами, превышающими средние рыночные. Крупные компании, как правило, выплачивают дивиденды своим акционерам, в то время как компании роста часто реинвестируют свою прибыль в развитие бизнеса. Эти компании становятся все более привлекательными для инвестиций благодаря своему значительному потенциалу, который обычно обусловлен предложением уникального или передового продукта, опережающего аналоги конкурентов.
Рост по разумной цене
"Рост по разумной цене" – это стратегия, сочетающая элементы инвестирования в рост и стоимость. Инвесторы, придерживающиеся стратегии "рост по разумной цене", ищут акции, которые, по их мнению, обеспечат рост выше среднего, но при этом не будут переоценены. После краха доткомов стратегия "рост любой ценой" утратила свою привлекательность. Надеяться на высокий рост, переплачивая за ценную бумагу, может быть рискованно, поскольку в случае невыполнения ожиданий по темпам роста, цена этой бумаги может резко снизиться. В настоящее время более распространена практика поиска акций с высокими темпами роста, торгующихся по разумной оценке.