Введение
Покупатель государственных ценных бумаг непосредственно у правительства.
A primary dealer is a firm that buys government securities directly from a government, with the intention of reselling them to others, thus acting as a market maker of government securities. The government may regulate the behaviour and number of its primary dealers and impose conditions of entry. Some governments sell their securities only to primary dealers; some sell them to others as well. Governments that use primary dealers include Australia, Belgium, Brazil, Canada, China, France, Hong Kong, India, Ireland, Hungary, Italy, Japan, Pakistan, Singapore, Spain, Sweden, the United Kingdom, and the United States.
Первичный дилер – это фирма, которая покупает государственные ценные бумаги непосредственно у правительства с целью последующей перепродажи их другим лицам, тем самым выступая в качестве маркет-мейкера государственных ценных бумаг. Правительство может регулировать деятельность и количество своих первичных дилеров, а также устанавливать условия для входа на этот рынок. Некоторые правительства продают свои ценные бумаги исключительно первичным дилерам, другие – и другим участникам. К правительствам, использующим первичных дилеров, относятся Австралия, Бельгия, Бразилия, Канада, Китай, Франция, Гонконг, Индия, Ирландия, Венгрия, Италия, Япония, Пакистан, Сингапур, Испания, Швеция, Соединенное Королевство и Соединенные Штаты.
A primary dealer is a firm that buys government securities directly from a government, with the intention of reselling them to others, thus acting as a market maker of government securities. The government may regulate the behaviour and number of its primary dealers and impose conditions of entry. Some governments sell their securities only to primary dealers; some sell them to others as well. Governments that use primary dealers include Australia, Belgium, Brazil, Canada, China, France, Hong Kong, India, Ireland, Hungary, Italy, Japan, Pakistan, Singapore, Spain, Sweden, the United Kingdom, and the United States.
Соединенные Штаты
В Соединенных Штатах основной дилер – это банк или брокер ценных бумаг, которому разрешено торговать непосредственно с Федеральной резервной системой (ФРС). Такие фирмы обязаны делать заявки или предложения, когда ФРС проводит операции на открытом рынке, предоставлять информацию в торговый отдел ФРС на открытом рынке и активно участвовать в аукционах казначейских ценных бумаг США. Они консультируются как с Казначейством США, так и с ФРС по вопросам финансирования дефицита бюджета и реализации денежно-кредитной политики. Многие бывшие сотрудники основных дилеров работают в Казначействе благодаря своему опыту на рынках государственного долга, хотя ФРС избегает подобной практики ротации кадров. Нынешняя система основных дилеров была создана в 1960 году с 18 дилерами. Количество основных дилеров выросло до 46 в 1988 году, сократилось до 21 к 2007 году, увеличилось до 24 к июлю 2019 года, а затем до 25 в апреле 2022 года. В 2023 году число компаний, возглавляемых женщинами-экономистами, сократилось до одной среди 24 основных дилеров. Отношения между ФРС и основными дилерами регулируются Законом об основных дилерах 1988 года и операционной политикой ФРС "Администрирование отношений с основными дилерами". Основные дилеры приобретают подавляющее большинство казначейских ценных бумаг США (T-облигации, T-векселя и T-ноты), продаваемых на аукционе, и перепродают их общественности. Их деятельность выходит далеко за рамки рынка казначейских облигаций. Например, согласно Wall Street Journal Europe (2/9/06, с. 20), все десять крупнейших дилеров на валютном рынке также являются основными дилерами, и на их долю приходится почти 73% объема торгов иностранной валютой. Можно утверждать, что члены этой группы являются наиболее влиятельными и могущественными негосударственными институтами на мировых финансовых рынках. Состав группы меняется медленно, и текущий список доступен в Федеральном резервном банке Нью-Йорка.