Экономика, основанная на активах: анализ и критика
Asset-based economy
Экономика, основанная на активах: рост за счет увеличения стоимости акций и недвижимости. США 2000-х как пример. Стимулирование через снижение налогов.
Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Введение
Экономика, основанная на активах, – это постпромышленное макроэкономическое состояние капитализма, в котором экономический рост в значительной степени обусловлен ростом стоимости активов, таких как акции и недвижимость. Этот термин часто использовался, нередко в негативном ключе, для описания экономических условий в Соединенных Штатах в 2000-х годах, в период восстановления после краха «пузыря доткомов».
The asset based economy is a post industrial macroeconomic state of capitalism in which growth is based largely on appreciation of equity assets, typically financial instruments such as stocks, as well as real estate. The term has been applied, often in a derogatory sense, to the economic conditions in the United States in the 2000s, during the recovery from the bursting of the dot com bubble.
Обзор
В экономике, основанной на активах, производство, как и, возможно, сфера услуг, перестают быть двигателем роста. Вместо этого, рост стоимости активов ведет к увеличению чистого капитала у населения, который, в свою очередь, может служить залогом для получения кредитов, что стимулирует спрос на товары и услуги. Сторонники этой модели часто выступают за снижение налоговых ставок с целью стимулирования спроса на активы, что, в свою очередь, повышает их цены и увеличивает собственный капитал. Критики экономики, основанной на активах, утверждают, что она имеет серьезные недостатки, поскольку зависит от сохранения низких процентных ставок для стимулирования заимствований, необходимых для покупки активов в объеме, достаточном для поддержания восходящего тренда цен на эти активы. Таким образом, они считают, что модель крайне уязвима к, возможно, неизбежному снижению на рынках недвижимости и финансовых рынках. Защитники модели утверждают, что она не обязательно должна быть постоянной, а может рассматриваться как временная мера, пока спрос на товары и услуги не вырастет настолько, чтобы обеспечить рост без необходимости поддерживать низкие процентные ставки.
In an asset based economy, manufacturing, as well as perhaps services, no longer provide the engine for growth. Rather the appreciation of assets leads to an increased net worth among individuals which, in the direct sense, can serve as collateral for borrowing, which in turn creates greater demand for goods and services. Proponents of the model often advocate reduction of tax rates in order to stimulate greater demand for assets, which in turn raises asset prices yielding even greater equity. Critics of the asset based economy contend that it is highly flawed because it depends on the continuation of low interest rates to stimulate the borrowing that will finance the purchase of assets at a rate sufficient to sustain the upward trend in asset prices. Thus, they reason, the model is highly vulnerable to the perhaps inevitable decreases in the real estate and financial markets. Defenders of the model argue that the asset based model need not be a permanent condition, but can be viewed as a stop gap measure until demand for goods and services increases enough to sustain growth without low interest rates.